郑棉减仓上行，关注结构性供给问题

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二跌至逾七个月低位，因预期主要种植地区新作丰产，且美元走强令买家缩手观望。交投*活跃的的12月期棉合约收跌0.07美分或0.10%，报每磅68.97美分，为连续第八日下跌。盘中跌至11月14日以来*低的68.51美分。

消息面：

1、2中国储备棉管理总公司定于6月21日**节上市交易储备棉重量14691.761吨，其中需要倒垛出库84捆；第二节上市交易储备棉重量14650.882吨，其中需要倒垛出库89捆；合计29342.643吨，需要倒垛出库173捆，其中新疆棉10050.158吨，地产棉19292.485吨。

2、国家棉花市场监测系统于5月中下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及15个省(自治区)、70个植棉县(市、团场)、2800个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%，较3月份意向调查结果增加3.3%。

现货方面：棉花指数3128B价格为15979元/吨，与上一交易日下跌9元/吨。

观点总结：洲际交易所(ICE)期棉持续走弱。国内方面，目前随着储备棉的轮出，抛储压力较大，但现货价格坚挺，反映出优质棉花资源匮乏导致供给结构问题，总体上，对优质棉源的需求，以及新疆棉花余量不多，棉花在下方存在成本支撑，预计郑棉走势下方支撑较强。技术上，郑棉放量缩量减仓，小幅反弹，预计短期区间振荡走势。操作上，关注结构性供给问题，建议短期逢低买入，目标位15600元/吨附近。