缺乏强势题材郑棉震荡思路

国内，1、目前北疆籽棉收购基本结束，而南疆采摘期拉长，加工厂仍在敞开收购，籽棉价格小幅上涨，目前在7.2-7.35元/公斤，折皮棉在152 0173 3840元/吨左。2、截止12月3日，新疆棉花加工量达316万吨，日均加工量维持在4万吨，均高于上年同期水平，目前新疆棉花供应日增速和总量高于上年同期。之前市场炒作的疆棉采收加工迟缓已不复存在;3、11.19-11.25疆棉汽运7.53万吨，较上周增加1.681万吨，同比增加0.55万吨。新年度疆棉汽运总量同比减幅由60%降至48%。随着时间推进，其他品种运输竞争减少，棉花运输问题或将进一步缓解;4、截止12月2日郑棉注册仓单668张，有效预报1895张，合计2563张，折皮棉10.2万吨，较上周继续增加454张，而上年同期只有999张仅4万吨。随着运输问题缓解，在1月之前仓单注册或仍有一个放量的过程。如果郑棉继续上涨，谁会高价接仓单成为市场解决的问题;4、本周人民币停止贬值步伐，未来能否继续贬值被炒作存疑;5、部分纺企国储棉库存可用至12月底甚至1月，因此12月中上旬这部分纺企或开始进入补库，同时过年提前纺企或提前应对补库，补库范围有望扩大，但近期纱线上涨乏力，纺企利润下滑严重，能否接受当前棉价还有待观望;6、随着郑棉连续下跌，目前5月15700价格对部分高等级棉花仍有利润，但是由于当前高等级棉花价格坚挺，现货利润好于期货，而且套保05要有资金占用压力，因此盘面套保吸引力不足。而且当前轧花厂资金压力不大，又值纺企补库阶段，因此有挺价意愿，现货价格短期大幅下跌概率不大。

结论：疆棉加工速度由迟缓变为加速甚至超过上年，人民币结束贬值步伐，疆棉外运问题也开始缓解，前期市场炒作因素不再，反而，仓单压力开始显现，因此郑棉上涨缺乏有利支撑因素，而压力增加。但同时，郑棉跌至当前价位，套保相对于现货销售缺乏吸引力，纺企面临国储棉转新棉以及过年提前的补库，轧花厂在资金压力不大下，仍有挺价的意愿，现货短期大幅下跌的可能不大。因此郑棉没有有效的打压因素，又存在纺企补库以及前期套保盘获利离场的支撑。操作上建议观望为主，激进者可按照震荡思路，逢低短多。(免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考，与本网无关。)