观点：
昨日
隔夜美棉持续上涨，国内外联动。美棉签约进度依然慢于去年同期水平和近五年均值水平，但销售节奏没 有减慢迹象，预期美棉价格跌破前低的可能性降低。印度国内棉价保持高位。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走 势相对独立。美棉维持长线震荡思路。
操作建议：
1.趋势操作：
郑棉：震荡运行，建议逢反弹沽空
美棉：长线震荡，波段操作
2.套利操作：无
重要监测点：
1.国内现货市场价格走势
2.外盘走势
3.美棉出口情况
风险因子：
1.国际原油价格走势
2.中国新棉收购政策
3.印度棉花销售政策
行业要闻及监测指标变化
（1）美棉持续走高；ICE注册仓单折合371（+13）张合约；截止4月5日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比-10.27%。
（2）昨日郑棉继续封涨停，夜盘高开低走。纺织企业库存水平较低，阶段性补库推升棉价。仓单有效预报量425（+13）张，注册仓单量381（-21）张。
（3） 国际市场方面，美棉签约进度持续低于去年同期水平和近五年平均水平，但随着美棉价格走高，签约节奏没有减慢迹象，后期价格走低的可能性降低；受棉花减产影 响及印巴运输成本低影响，巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加，印国内棉价走高，高于MSP；受TPP效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。
（4） 国内市场方面，中国棉花价格指数CC Index3128B为1152 0173 3840（+61），进口棉价格指数FC Index M为69.99（+0.53）。轮出细则迟迟不出台，纺织企业存在补库需求，现货市场棉价普遍上调。纺织市场订单逐步增多，国产纱价格企稳，进口纱报价上 涨。粘短价格相对高位运行；涤短价格受原油走势影响出现波动，棉涤比价处于较高水平；化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
