观点：
昨日
近日美棉震荡偏弱运行，等待月底种植报告出炉。美棉签约进度依然慢于去年同期水平和近五年均值水平，价格承压。 印度国内棉价保持高位。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立。美棉维持长线震荡思路，价格重心有下 移可能。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，建议逢反弹沽空
美棉：长线震荡，波段操作
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 中国新棉收购政策
3. 印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
(1)3月底USDA公布种植展望报告，近期美棉偏弱震荡;ICE注册仓单折合452(0)张合约;截止3月22日，CFTC基金期货净多单增加，结束数周来的持续减少局面，持仓占比-12.30%，连续六周净空状态。
(2)昨日郑棉走弱，仓单预报量逐步增加。棉花企业仍面临较大的销售压力，棉价稳中下调。仓单有效预报量411(+3)张，注册仓单量477(+4)张。
(3)国际市场方面，美棉签约进度持续低于去年同期水平和近五年平均水平，销售压力明显;受棉花减产影响及印巴运输成本低影响，巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加，印国内棉价走高，高于MSP;受TPP效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。
(4)国内市场方面，中国棉花价格指数CC Index3128B为1152 0173 3840(-3)，进口棉价格指数FC Index M为66.89(+0.2)。现货市场棉价走弱，买方市场依然明显，纺织企业随用随买。纺织市场订单逐步增多，但国产纱价格持续下跌，导致进口纱价格优势 减弱。粘短价格相对高位运行;涤短价格受原油走势影响出现波动，棉涤比价处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
