USDA月度报告并没有明显变化，与上月相比中国与美国数据未做挑战，全球期末 库存小幅下调16万吨至2250万吨，但对中国抛储的担忧使买家保持观望态度，隔夜ICE期棉延续跌势，主力5月合约下挫0.27美分至56.59美分/ 磅，棉价运行于57美分/磅之下，跌势将延续。目前进口棉花与棉纱相对于中国产棉、纱已经缺乏竞争力，而中国抛储可能进一步拉低中国棉价，从而进一步削弱 对进口棉、纱的需求，这可能导致国际市场消费萎缩，从而对国际棉价构成压力，这也是ICE期棉维持弱势的主要原因，在57美分/磅支撑失守后，下行目标 54美分/磅一线。
周二ICE期棉探底回升，主力5月合约长下影小阴报收于57美分/磅及短期均线之下，KD与MACD指标依然延续多头 上涨排列，MACD指标柱体站稳0轴之上强势区域并有继续增长的趋势，反弹趋势未改，如5月合约能站稳57美分/磅之上，反弹目标将至60美分/磅一线， 否则下行目标将至54美分/磅支撑位。
周三郑棉继续下跌两连阴报收，主力152 0173 3840合约10400元/吨支撑失守，部分主力多头集中平仓及 空头增持空单成为棉价下行的主要压力，目前抛储依然是市场主要利空因素，传言4月开始抛售储备，抛储定价机制将对国内现货、国际棉价造成循环杀跌过程，部 分投资者认为棉价终将破万元关口至9000元/吨一线，这也成为空头的主要依仗，部分多头信心丧失可能使棉价维持跌势。基本由于涤纶与粘胶价格强势上涨， 下游市场信心有所恢复，而国产棉纱价格与进口纱持平，其竞争力增加使消费复苏，纺织企业利润情况有所好转；另一方面，由于担忧抛储打压棉价，春节前后纺织 企业基本随买随用，库存处于*低水平，预期抛储政策出台后部分企业将集中补充库存，并对现货构成支撑。目前国内棉价相对混乱，由于质量较差的棉花与国储棉 市场重叠，近期加大了销售力度，新疆产部分棉花跌破12000元/吨关口，但优质新疆棉价格依然稳定在12500元/吨左右，整体市场逐步分化。目前郑棉 大幅低于进口棉成本及国内现货棉价，大幅倒挂的格局及潜在的仓单问题成为多头主要依仗，在此情况下，分歧将延续，随着郑棉注册仓单的继续流出，本年度合约 走势将强于下年度合约，操作上继续持有1701合约空单，同时持有买152 0173 3840卖1701合约套利头寸，中长期持有。
