节前棉花购销缓慢郑棉弱势运行

百检网 2021-12-09
    策略摘要
     观点:
     临近春节,企业忙于回笼资金,纱线价格仍有下调,部分纺织企业有提前放假打算,节前购棉积*性不高。昨日郑棉震荡运行,夜盘小幅波动,目前市场关注焦点集 中在储备棉轮出时间。综合分析,当年度棉花供需存在缺口;巨量棉花储备的去库存化及东南亚的激烈竞争长期压制棉价走势。预计郑棉偏弱震荡运行,不排除阶段 性反弹行情,建议逢反弹沽空。
     隔夜美棉休市。美棉签约进度明显低于去年水平和近五年均值水平,销售压力明显。印度棉出口顺畅,其国内棉价走高。美、印棉花销售形成鲜明对比。中国巨量储备去库存化施压全球棉价,印度CCI*低收购价托底棉价,国内外棉价走势相对独立,美棉维持长线震荡思路。
     操作建议:
     1.趋势操作:
     郑棉:震荡偏弱运行,建议逢反弹沽空
     美棉:长线震荡,波段操作
     2.套利操作:无
     重要监测点:
     1.国内现货市场价格走势
     2.外盘走势
     3.美棉出口情况
     风险因子:
     1.国际原油价格走势
     2.中国新棉收购政策
     3.印度棉花销售政策 
     行业要闻及检测指标变化
     (1)隔夜美棉休市;ICE注册仓单折合616(0)张合约;截止1月12日,CFTC基金期货净多单持续减少,持仓占比19.72% 。
     (2)昨日郑棉震荡运行,夜盘小幅波动。5-9价差走势关键在于储备棉轮出的时间节点。仓单有效预报量326(0)张,注册仓单量1238(-34)张。
     (3)国际市场方面,美棉签约进度持续低于去年同期水平和近四年平均水平,销售压力明显;受棉花减产影响及印巴运输成本低影响,巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加,印国内棉价走高,高于MSP;受TPP效应拉动,越南棉花进口量大幅增加。
     (4)国内市场方面,临近春节,下游织造厂和印染厂订单进入收尾阶段,纱线价格仍有下滑,部分纺织企业有提前放假打算。近期进口纱价格上扬,价格优势减 弱。粘短价格触底反弹;涤短价格受原油走势影响出现波动,但棉涤比价仍处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。

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