观点：
临近春节，企业忙于回笼资金，纱线价格仍有下调，部分纺织企业有提前放假打算。昨日
新公布的全球棉花供需报告调低棉花产量和需求量， 期末库存微幅下调，市场影响中性。隔夜美棉冲高回落，在61美分附近跌势趋缓。美棉签约进度明显低于去年水平和近五年均值水平，销售压力明显。印度棉出口 顺畅，其国内棉价走高。美、印棉花销售形成鲜明对比。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维 持长线震荡思路。
操作建议：
1.趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，建议逢高沽空
美棉：长线震荡，波段操作
2.套利操作：无
重要监测点：
1.国内现货市场价格走势
2.外盘走势
3.美棉出口情况
风险因子：
1.国际原油价格走势
2.中国新棉收购政策
3.印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
（1）USDA 公布的1月份全球棉花供需预测报告，下调中国、印度、美国棉花产量，下调印度、巴基斯坦和越南消费量，微幅下调期末库存，市场影响中性。隔夜美棉冲高回 落，在前期低位61美分附近震荡运行；ICE注册仓单折合616（0）张合约；截止1月5日，CFTC基金期货净多单减幅明显，持仓占比29.17% 。
（2）昨日郑棉震荡运行，夜盘小幅波动。1月合约临近交割，仓单注册加快。5-9价差走势关键在于储备棉轮出的时间节点。仓单有效预报量457（-214）张，注册仓单量1152 0173 3840（+207）张。
（3）国际市场方面，美棉签约进度持续低于去年同期水平和近四年平均水平，销售压力明显；受棉花减产影响及印巴运输成本低影响，巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加，印国内棉价走高，高于MSP；受TPP效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。
（4）国内市场方面，纺织市场价格竞争激烈，纱线价格仍有下滑，进口纱对内纱价格压制明显。粘短下游需求减弱，价格下滑；涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤比价仍处于较高水平；化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
