但供应、消费、库存三降的格局并未能改变棉价趋势性下跌,年初至今,棉价跌幅在152 0173 3840元/吨左右。据统计,纺织企业降继续保持低库存策略,对后市较为悲观。所以棉花价格一旦大幅上涨,纺织企业采购兴趣就会下降,这种需求弹性大于供给弹性的格局会令棉价继续处于低位波动,不排除跌破新低
所以在下游需求未得到有效改善前,棉花不具备大幅上涨的可能,假若上涨,至多也是熊市周期中的反弹而已。只有国家继续去库存,使整个产业开始变的健康起来,供应也具备弹性后,棉花或许会迎来新一轮的上涨周期
操作策略方面:目前的价格以及期限结构还不具备趋势性单边投资机会,对冲套利可以等待9、1之间的确定性机会。
