USDA月报显示，全球产量因印度和巴基斯坦产量下调而下调 38万吨2300万吨，同期消费继续萎缩，下调14.8万吨至2429万吨，全球期末库存下调19.2万吨至2310万吨，美棉数据并无明显变化，产量小 幅下调1.3万吨至289.1万吨，预期出口依然为222.1万吨，期末库存仅为67.5万吨。虽然总体数据利好，ICE期棉一度大幅上涨，主力3月合约 *高至63美分/磅，但展期交易对棉价形成压力，3月合约终盘回吐涨幅小幅下挫0.13美分至61.99美分/磅。目前来看，随着新棉上市进度的加快，短 期供应压力及中国对进口棉需求大幅萎缩导致国际棉价维持弱势，但印度收储将对全球棉价构成支撑，而美棉相较于上年度大幅减产且库存处于低位水平也不会面临 太大的销售压力，美棉大幅下跌的概率较小，3月合约背靠61美分/磅支撑位企稳反弹的概率*大。
周二ICE期棉冲高回落，主力3月合约长 上影小阴报收于短期均线之下，虽然期价依然站稳61美分/磅之上，但短期均线掉头向下穿越中期均线形成空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排 列，MACD指标绿柱增长，技术指标处于弱势，回调可能延续，3月合约有可能继续挑战61美分/磅强支撑位。
由于现货棉价保持平稳，同时 仓单预报增速缓慢，逼仓预期逐渐增强，这对市场构成支撑。但从152 0173 3840合约持仓来看，空头并没有大幅减持空单，其依然期待下游棉纱价格下跌及消费萎缩拖累 现货棉价大幅下跌，从而使现货涌入郑棉市场生成标准仓单，解决仓单资源紧张问题。但新疆收购进入末期，大部分企业反映收购量较上年度减少三分之一左右，且 在前期低等级棉花销售完毕后，中后期棉花质量好转，资源的减少增加了企业屯棉意愿，北疆3128B级机采棉售价在12300-12500元/吨之间，南疆 3128B级手摘棉价格达到12600元/吨以上，总体销售情况良好，价格较为坚挺，短期无大幅降价的可能性，测算标准仓单成本达到12700元/吨一 线，较郑棉152 0173 3840合约高出近500元/吨，期现大幅倒挂将抑制仓单的生成速度及数量。因此在仓单问题没有解决前，152 0173 3840合约将继续反弹，并带动 1605合约走强，建议继续持有152 0173 3840合约多单，**目标至12300元/吨一线，对于严重背离现货的1605合约保持观望态度，暂不宜参与。
