纺织淡季行情延续郑棉震荡运行

　　策略摘要

　　观点：

　　昨日郑棉震荡走低，夜盘小幅波动，储备棉轮出第二日，成交量下降，市场谨慎心态浓厚;下游纺织市场进入产销淡季，成品库存增加，资金紧张，进口棉纱销售价格稳中偏弱;预计郑棉震荡走势。

　　隔夜美棉震荡运行，在65美分暂获支撑;近期消息面平静，维持长线震荡思路。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：震荡运行

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及检测指标变化

　　(1)隔夜美棉震荡运行，在65美分暂获支撑;ICE棉花登记库存持续减少，152 0173 3840(-7)包，折合约1426张合约;截止7月7日，CFTC基金期货净多单继续增加，持仓占比31.81%。

　　(2)昨日郑棉震荡走低，股市筑底反弹后的情绪带动减弱，储备棉轮出成交量减少，市场观望浓厚，夜盘窄幅运行;郑棉仓单加速流出，但转势上行仍不具备条件;仓单有效预报量631(0)张，注册仓单量1341(-41)张;前20名主力持仓，净空单增加。

　　(3)国际市场方面，印度棉花种植面积同比增加近7成，价格稳中有升;中国轮出储备棉和印度棉竞卖上期压制美棉上行空间。

　　(4)国内市场方面，储备棉轮出第二日，成交减少，市场观望浓重;下游纱线市场呈现淡季局面，纱线价格下滑，纺织企业订单减少，库存增加，纺织 企业资金压力凸显，染厂开机率下降;港口棉纱，棉花库存集中在大型贸易商手中，贸易商销售压力较大，进一步加剧国内市场淡季局面;“一带一路”推进中印贸 易，印度棉纱进口关税将获减免，印度棉纱贸易商在中国港口积*“寄售”棉纱，港口棉纱库存预计进一步增加;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆 转。