错杀行情结束棉花回归基本面

　　策略摘要

　　观点：

　　昨日郑棉大幅收涨，基本收复前一日跌幅，夜盘窄幅运行;今日是储备棉轮出首日，推出资源30285吨，关注成交情况;仓单持续流出，黄河流域仓单抢手;下游市场弱势依旧;预计郑棉震荡运行。

　　随着原油跌势暂缓，美棉在65美分暂获支撑;美棉出口进度继续超****，今晚棉花供需报告调高本年度出口量预期增强;印度棉花种植面积大增，预计下年度产量有上调可能;美棉维持长线震荡思路。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：震荡运行

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及检测指标变化

　　(1)随着原油跌势暂缓，美棉在65美分暂获支撑;ICE棉花登记库存持续减少，152 0173 3840(-11395)包，折合约1553张合约;截止6月30日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比29.19% 。

　　(2)昨日郑棉大幅收涨，基本收复前一日跌幅，夜盘窄幅运行;商品错杀行情暂告一段落，棉花回归基本面;郑棉仓单加速流出，但转势上行仍不具备条件;仓单有效预报量637(-4)张，注册仓单量1452(-45)张;前20名主力持仓，净空单增加。

　　(3)国际市场方面，6.26-7.2日一周美国净签约出口本年度陆地棉6895吨，较上周减62%，较近四周平均减49%;装运47877 吨，较上周减8%，较近4周平均减10%，影响中性;印度棉花种植面积同比增加近7成，CCI累计竞卖约51万吨，价格稳中有升;中国轮出储备棉和印度棉 竞卖上期压制美棉上行空间。

　　(4)国内市场方面，今日是储备棉轮出首日，关注成交情况;下游纱线市场呈现淡季局面，纱线价格下滑，纺织企业订单减少，库存增加，纺织企业资 金压力凸显，染厂开机率下降;港口棉纱，棉花库存集中在大型贸易商手中，贸易商销售压力较大，进一步加剧国内市场淡季局面;“一带一路”推进中印贸易，印 度棉纱进口关税将获减免，印度棉纱贸易商在中国港口积*“寄售”棉纱，港口棉纱库存预计进一步增加;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。