出口周报利好外围拖累涨幅

　　策略摘要

　　全球棉市供大于求令棉价上行乏力，在走势胶着的行情下市场将注意力转向新年度植棉意向，寻找新的热点;印度抛售在即，利空预期明显;国内纺织市 场销售不温不火，纱线价格仍有下调，纱布企业资金紧张，相对平稳的原料价格难以激发下游采购热情，随用随买;郑棉受60日线压制，仍未摆脱震荡区间，夜盘 高开后窄幅运行;统计显示，1月份棉价上涨概率仍较大，但本年度基本面情况变化较大，目前棉价在60日线徘徊，不同以往年同期在60日线上方运行的情况， 短期看棉价难以摆脱震荡局面;美棉出口周报利好支撑棉价;长期看全球棉市供大于求，上方压力明显，关注季节性价格波动

　　操作建议：短期震荡，建议观望;月间价差套利可进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至300，**目标点位400点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势

　　3、美棉出口情况

　　4、印度棉花抛储政策

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)受美棉出口利好刺激，隔夜美棉普涨，但原油走弱及美元走势令尾盘回吐部分涨幅;主力152 0173 3840合约开盘小幅上行，盘中受美棉出口利好及外围影响，冲高回落，收盘59.49，涨跌幅0.86%，成交略减，持仓增加

　　(2)昨日郑棉1501合约小幅下挫，其他各月合约小涨，13000下方支撑明显;CF1505合约夜盘窄幅运行，探底回升，午后盘走势平稳， 成交和持仓均变化不大，收盘12970，涨跌幅0.46%，前20名主力持仓净多单减少，空单增加，多单减少;仓单有效预报量增势减缓，注册仓单持续增加

　　(3)美棉出口周报显示，1.2-1.8一周美国净签约出口本年度陆地棉100199吨(为年度*高值，较前一周和近四周均值均大幅增加)，装运51664吨(同样为本年度*高值，较前一周增11%，较近四周平均值增21%);美棉出口利好支撑明显

　　(4)市场方面，纺织销售依然平淡，下游需求不足，大陆品种纱线价格仍有下滑，企业成品库存呈增加趋势，进口纱贸易较往年降温明显;涤短价格受原油企稳带动小涨，涤棉比价仍处于价高水平，对棉花替代作用显著;高等级棉短缺在业内达成共识，部分企业囤棉待涨.