郑棉逢回落适量做多

　　1. 现货：近年底，棉纺织企业、棉花经营商现金流普遍收紧，皮棉补库进度明显放缓，因此新疆棉无论在疆内站台还是内地仓库出货都大幅放缓，个别报价稍高、品质 较低的皮棉已经滞销。大部分疆内轧花厂认为主要是河北、山东等黄河流域产地的皮棉逐渐上市，致使12月份新疆棉销售困难。

　　2. 棉纱：近来，纱线总体价格虽跌势略为缓解，但行情依然是弱势难改，整个市场几乎是一片冷清和颓迷之势，市场成交稀少，市场人士和纺纱厂家的看空心理仍浓厚。棉纺厂家库存量继续攀升，出货压力日益加大，不乏压价出货心理。

　　3. 政策：12月23日，新疆自治区召开了新疆棉花目标价格改革试点新闻通气会，自治区发改委通报，全疆13个植棉地州中已有6个地州的预拨补贴全部兑付。当 前棉花目标价格补贴的后续工作正在有序进行，但中国棉花网记者想表达的是，能否将面积和产量结合补贴看作是一个过渡时期的补贴政策，等到国内各方条件成熟 时再将其转换成优质优补的政策。

　　4. ICAC：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布了12月份报告：2014/15年度，尽管全球棉花种植面积增长3%达到5.06亿亩，但全球棉花产量预计 稳定在2620万吨。由于单产下滑，印度种植面积增长5%，产量却保持在680万吨。中国种植面积下降9%至6450万亩，而单产提高3%，为101.2 公斤/亩，产量将减少6%至650万吨。预计美棉产量将增长27%至360万吨。

　　5. 棉纱进口：2014年9-11月，我国累计进口棉纱51.1万吨，同比减少8.66%;累计出口棉纱8.68万吨，同比减少27.87%。

　　小结：

　　郑棉远月有可能酝酿大行情，我们对郑棉5月的观点是：不确认是底部，但可以按照底部已现的思路来操作。郑棉获利多单逢高适量减持，逢回落适量做多，CF152 0173 3840合约在13000元/吨附近是很好的入场点。