棉花高位震荡，回调压力加大

基本面分析：近期新疆地区现货价格下跌幅度放缓，个别棉商和厂家挺价之下，局部地区价格还出现小幅反弹，这主要 是因为眼下轧花厂的皮棉成本较高，多在13300-13500之间，与销售价格大致持平，在成本压力的支撑下出现这种状况不奇怪。但是下游纺企及贸易商均 按兵不动，暗示市场博弈进入关键时期。股市的欣欣向荣，使得资金涌入，也将抽离棉市的资金，这必将推迟棉市触底反弹的时间和反弹的力量。在这种背景下，进 口棉、新疆棉有一定替代作用，不过成绩萎缩，外纱报价下滑、成交减少，销售压力仍然很大，这都显示出下游需求端的低迷，所以短期棉价的反弹空间或有限，基 本面也尚无大的变化，棉花继续下跌的可能性较大。

　　后市展望：长线空单继续持有，也可逢反弹背靠压力加空，关注13500一线压力。