持续三年的无限量收储，使得我国棉花市场一直表现出强烈政策市特征，政府成为市场*大买家和卖家。目前，我国棉花库存储备高企。据美国*新的统计数据显示，本年度我国棉花库存高达152 0173 3840.1万吨，库存消费比达178%，两者均创有史以来的新高。后期高企的期末库存量依旧是制约棉价上行的压力。
综合折算近几年的收、抛储量数据，目前我国棉花储备库存预计在908万吨，足以满足下一年度的棉花消费需求，高库存的压制将持续制约我国棉价运行的上行空间。
全球库存近四年呈现出一路陡峭上扬的趋势，但若将中国的库存数据剔除可见，其期末库存量及其库存消费比走势变化并没有那么明显。也就是说，后期全球棉花的走势也将看中国棉花库存的眼色。
据统计数据显示，2014年7月，纺织企业棉花工业库存继续减少，同期可支配棉花库存数量也在减少。主要原因为：1. 7月国内棉花价格看跌，对于新棉上市后价格走势未知，因此许多纺织企业均不敢大量囤货，采购原料谨慎，虽有部分企业加大补库力度，但是整体库存仍然走低。2.市场棉花质量不好，企业可选择的资源很少。一方面，储备棉质量品质较差，特别是内地库的新疆棉大量减少，有部分地区储备棉承储库抛售点少，纺织企业拍储情绪不高。据统计，7月份储备棉累计成交26.15万吨，较6月份约减少1.72万吨；另一方面，外棉质量依然较差，纺织企业需求的高等级资源稀缺。3.下游需求依然不好，又遇纺织传统淡季，许多企业限产抛货，减少货物积压风险。据调查，纺织企业在库棉花库存量为52.43万吨，较上月减少了0.88万吨。
市场翘首以盼的新疆棉花直补政策细则迟迟未出台，而传言版本却是满天飞。而目前*热门的关注点莫过于补贴是限额的“价差补贴”还是不限额的“价差补贴”。若采取限额的补贴模式，那么应该会对棉价形成支撑，棉农在销售
综上所述，我国政策改直补，虽然整体的供需格局转好，但持续增加的高额库存，预计新年度棉价上行承压。郑棉主力1501合约运行趋势仍将震荡下行探底，短期目标位13000元/吨。再结合新年度美国的种植成本折算，预计皮棉成本按照1%关税折是12000元/吨，滑准税是13400元/吨。因此，后
