国信期货：郑棉跌破整数关口持续承压下行-百检网

国信期货：郑棉跌破整数关口持续承压下行

百检网 2021-12-09

    行情回顾：周五，CF152 0173 3840跌破整数关口后，持续承压下行。隔夜美棉，因美股和农产品市场普跌，盖过了令人鼓舞的棉花周度出口销售报告的影响，ICE期棉继续下挫。
    基本面分析：当前市场对下年度政府在直补之外托底收储的预期成为支撑郑棉的主要因素，但当前17250元/吨敞开抛储供应棉花的政策仍然抑制棉价，因此虽然短期底部基本确定，但即使反弹却缺乏动力。总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到"一正一反，一压一挺"的作用。需要指出的是，当前世界库存为历史*高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间*其有限。
    后市展望：CF152 0173 3840再次跌破关键点位16000元/吨一线，下方支撑看到15700元/吨附近，上方压力在16300元/吨一线。长期来看，郑棉仍处于空头格局。