行情回顾：周四，CF152 0173 3840在60日均线下方徘徊。隔夜美棉，因投机客驱动的涨势动能消退，ICE
基本面分析：近日郑商所下发风险提示函，要求会员单位及时提醒投资者增强棉花期货152 0173 3840合约的风险意识合规操作。在目前的巨大的库存压 力下，棉价易跌难涨，担心CF152 0173 3840大涨大跌的主要原因是仓单不足，而交易所此番表示不会放任市场资金的单边炒作，多头未来或更难翻身。近期国内市场炒 作新疆棉农直补政策传闻，虽然具体政策并没有公布，但传言的380元/亩补贴额度将使新疆种植成本下降2500-3000元/吨不等，同时抛储调整方案正 在研究，未来抛储价格或在17200元/吨左右，未来政策利空仍在，技术反弹不改长期弱势。全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，将压制 国内棉价的上行空间，目前内外棉价差高企，国产棉缺乏竞争力，下年度将面临销售压力。
后市展望：长期来看，在直补细则正式公布之前，在内外盘棉价尚且没有回归正常价差的情况下，棉花价格仍将维持下降趋势，在缺乏消费与政策 支撑的下年度合约反弹空间*其有限，可继续增持CF1411空单。短期来看，CF152 0173 3840的反弹不改市场的疲弱。操作建议，CF152 0173 3840 60日均线附近存在压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来
