抛储首日成交过半，郑棉窄幅震荡

【基本面】 　　
    1、11月21、22日南疆喀什、阿克苏等地区持续雨加雪，对道路和仓库装卸、抽检的影响低于预期，南疆的一些国储直属、代储库通知 轧花厂及时启运、交储，不要耽误合同执行。但考虑到路上较湿滑，天气状况不定，汽运费用小幅上涨及由于低温、降温降雪导致皮棉回潮率普遍偏大0.5%以 上，交储企业的亏重范围扩大，因此轧花厂希望向后延迟一、两天装运。 　　
    2、今年有消息称，国家将严厉打击此种现象，一经查实，给举报者50万元的奖励。虽说重赏之下必有勇夫，在一定程度上会减少"转圈棉"。可是，抛储152 0173 3840元/吨，收储20400元/吨，2400元/吨的差价，巨大的诱惑面前仍难免有人铤而走险。 　　
    3、抛储日评：11月28日储备棉投放数量为24353.6834吨，实际成交12311.5538吨，成交比例50.55%；当日 成交储备棉平均等级为3.89；平均长度27.96；加权成交价17737.17元/吨，折328级成交价为18218.66元/吨（公重），由于当日投 放成交的资源均为原国标标准，所以均价比当日CC Index 3128B价格比低1386元/吨。 　　
    4、收储日评：11月28日，计划收储132030吨，实际成交51560吨，成交比例39.1%，较前**减少1400吨。截至今 日2013年度棉花临时收储累计成交2921400吨，新疆累计成交1377000吨，内地累计成交657210吨，骨干企业共累计成交887190吨。 　　
    【行情评述】 　　
    1、昨日，郑棉主力1405合约窄幅震荡，开于18560元/吨，当日*高价18625元/吨，*低价18535元/吨，报收于18610元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，成交量0.70万手。 　　
    2、抛储或压低国内外棉价，目前国内储备棉库存1000余吨，占世界总产的半数，如此大的库存压力，后市场原料供应非常充裕。按照这 次抛储不再奖励配额的政策，估计本年度配额（滑准税）总量会相应减少。如此，可能会造成外棉价格下跌至83美分/磅以下，那么纺企40%完全关税通关将盛 行，给国内棉价造成冲击。 　　
    3、棉市"供需过剩+市场化改革"将决定棉价未来走势，而棉花市场逐步放开后，市场调节棉价的空间和作用将进一步加强，届时棉花市场的供需过剩格局或将促使棉价出现新一轮下跌，预计明年棉价将常态运行于17000-152 0173 3840元/吨之间。
    【操作策略】:操作上，建议做空郑棉1405，以18750为止损。