国信期货日评：郑棉延续盘整等待政策出台

    行情回顾：周二CF152 0173 3840合约窄幅整理，收一小阴K线，开盘报20180元/吨，收盘于20160元/吨，较前一交易日跌20元/吨，*高价20215元/吨，*低价20130元/吨。成交量小幅减少，持仓量增加2620手至141870手。隔夜美棉，从因塞浦路斯救助计划忧虑引发的跌势中反弹，ICE美期棉周二小涨。

    基本面分析：现货方面，今日中国棉花价格指数（CCIndex328）19364元/吨，涨1元，527级棉到厂均价16983元/吨，不变。由于近日部分地区降雨降雪，给一些未停工的棉企带来了不利影响，不得不重新开启烘干设备进行加工，以便在收储结束前将合格皮棉全部入储。由于市面上高等级皮棉现货资源较少，为了满足用棉需求，纺企仍然关注抛储棉，现货市场成交稀少。下游方面，全棉纱价格波动微弱，地产纱销售平缓，纺纱厂家货源较足，棉纱商有些失落，不敢冒然深入。

    后市展望: 虽然美国经济缓慢复苏，但欧元区经济继续恶化，棉花消费难以复苏，需对系统性风险提高警惕。目前，郑棉仍在20000-20500区间维持震荡格局，两会结束后关于新一轮抛储、下年度收储及配额等问题将逐渐明朗，同时在配额发放后，港口积压的库存将集中清关，现货棉价将被束缚在19000元/吨，在供应增加消费低迷的情况下棉价并不具备上涨的条件，因此在新的收抛储政策出台之前郑棉市场仍将以偏弱震荡为主。操作上，CF152 0173 3840在未突破20500元/吨一线之前，空单继续持有；若跌破20000元/吨空单可尝试加仓。