上海中期日评：下跌空间有限郑棉逢低吸纳-百检网

上海中期日评：下跌空间有限郑棉逢低吸纳

百检网 2021-12-09

今日郑棉主力152 0173 3840合约跟随大部分商品下跌，收报19815元/ 吨，下跌275元/吨，跌幅1.37%。持仓量为14万手，减少1.9万手。我们预计，郑棉或继续在19800元到20400元之间区间运行，操作上，低吸为主。
      当前现货市场可流通棉花较少，元宵节后纺织企业有望加大采购力度。在国家20400元/吨的收储政策下，去年大部分棉花进入国家储备。到2月1日，国家已经累计收储超过615万吨，按照全年740万吨产量计算，达到我国全年棉花总产量的83%。这种结构性短缺支撑棉花期货价格适当上行。
      另一方面，全球及中国高库存将长期压制棉花期价，152 0173 3840合约主要压力或在20400元一线。2月8日，美国农业部公布了*新的2月份棉花供求报告，报告调增了本年度全球棉花期末库存，供应压力短期难改。报告预测2012/13年度全球棉花产量2589.9万吨，调增2.6万吨；消费2313.1万吨，调增3.9万吨；期末库存1782.3万吨，调增3.1万吨，全球库存消费比维持在高位，为77.05%。
      中国方面的库存压力继续增加。报告预计，中国全年棉花产量740.3万吨，较上月调增10.9万吨，消费772.9万吨，与上月预测持平；期末库存为927.6万吨，调增43.5万吨。中国库存消费比再创新高，达到了119%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，库存棉花也足够一年使用。