隔夜国际农产品价格普遍上扬，市场多头人气良好，同时中国企业春节假期后重新返回市场，市场预期中国消费强劲，ICE
周三ICE期棉冲高回落小阳报收，主力5月合约站稳84美分/磅之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，KD与MACD指标有形成多头上 涨排列趋势，MACD指标绿柱缩短，棉价转强，涨势将延续，上行目标有望至90美分/磅一线，关注84美分/磅对棉价的支撑作用。
周三
基本面及技术面偏多，利于美棉价格走高
ICE棉花期货周三继续走高，主力5月合约上涨0.33美分，报收于84.46美分。ICE棉花期货再创新高，5月合约盘中*高至 85.24美分，中国节后重返市场需求持续强劲及美棉库存继续减少的预期继续支撑美棉价格，而全球库存增加的大部分为中国不可流通的库存，对市场影响减 弱。在新棉种植方面，隔夜大豆等谷物类期货价格继续走高，争地无优势的棉花种植面积减少预期较强。当前美棉基本面及技术面都表现偏多，中国需求、全球种植 面积减少预期以及中国远高于美棉的价格都将是ICE棉花期货价格上涨的动力，预计ICE棉花期货将继续走高，向90美分靠近。
郑棉期货1309月合约小幅高开于20080元，盘初小幅冲高，*高至20195元，冲高回落，*终下跌70元/吨，报收于19960元 /吨，成交量较上一日大幅萎缩，持仓小幅减少。现货面，中国棉花价格指数328棉报19288点，上涨3点。储备棉投放情况：昨日成交比例为 35.10%，加权成交价折328级成交价为19245元/吨，比相应现货指数价格低43元/吨，基本上是围绕了328棉指数价格上下波动，投放平均等级 也继续提高，节后纺织企业陆续开工，且资金面相比节前宽裕，参与竞拍积*性有所提高，成交比例整体也高于节前。抛储持续进行并且3月后将的新棉投放，供应 增加将持续缓解市场偏紧的局面，但市场可制作仓单的棉花很少，可交割仓单缺乏，多头仍有施展机会，郑棉期货1309月合约持续向下调整可能不大，短线调整 后仍有望上攻。
市场风险情绪走软，ICE调整风险增大
昨日ICE主力05合约再度收涨于84美分/磅上方，盘中一度突破85美分/磅。近期以来风险资产普遍呈现回落走势而美元持续走强，表明 市场风险情绪走软。从宏观面来看，全球主要经济就总体而言，私人部门处在去杠杆的中末端，而公共部门的债务庞大且正处在去杠杆的初期，与此同时，全球经济 缺乏新的增长点，因此在未来一段时间，低增长仍将是全球经济的主基调。另一方面，从库存周期来看，目前对大部分产业而言，正处在去库存的中后期。就棉花产 业链而言，终端库存水平降幅较大，存在补库需求。总上所述，全球经济就中期来看，风险依然较大，增长水平不宜乐观；短期来看，库存周期的波动会对棉价构成 一定的支持。
郑棉冲高回落，持仓萎缩，表明多头信心不走，人气涣散。从技术面来看，区间20200元/吨—20400元/吨已经成为政策进一步明朗之 前，市场所形成的顶部区域。除非政策没有新的变化，否则郑棉主力或将逐步走上探底之路。从基本面来看，尽管一些因素的变化支持棉价走强，但由于我国棉价本 身就处在高位，内外及期现价差过高，基本面的利多对郑棉意义不大。操作上，可在19800元/吨上方继续布局空单，注意设好止损位。
