宏源期货早评:勿从渠道角度理解近期郑棉市场

百检网 2021-12-09

  1. 价格快报:国内皮棉:129级20992元/吨;229级20116元/吨;328级152 0173 3840元/吨;428级18686元/吨。国内纺织品:涤纶短纤11420 元/吨;粘胶短纤14560元/吨;C32S价格25880元/吨。
2.国内现货:国内棉花现货价格受到抛储影响微跌,棉花产业链矛盾积压,用棉企业的商业和工业棉花库存处于低位,而纱、布成品库存高企,市场需求疲弱,棉花原料主要采取随用随买的方式。
3.进口棉: 1月30日,进口棉中国主港报价延续上涨势头,其中美棉和澳棉上涨1.5美分,印度棉上涨0.5美分。此外,棉商新增加了巴西棉远期报价,SM级为94.85美分,M级为93.25美分。从市场情况看,棉价水平已经将很多纺织厂挡在门外,虽然下游需求未能跟上,但市场看多氛围依然浓厚,外棉暂时不会顺应需求而出现深度下跌。
4.储备棉投放:1月30日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉80254.15吨,实际成交21889.18吨,成交率27.27%。当日,成交平均等级3.74级,平均长度28.62,平均成交价18962元/吨,折328级成交价为19267元/吨(公重)。
5.ICE期棉:1月30日,在商品市场整体上涨的推动下,ICE期棉低开高走,但涨势大不如前,3月合约盘中震荡加剧,仅以小幅上涨收盘,成交量萎缩。
小结:
当进口棉价完全关税价格优势消失后,美棉便失去了部分上涨动力。中国进口棉配额将对美棉施加关键影响。无论是美棉还是郑棉,都与中国储备棉抛售与配额发放直接相关,笔者坚持提出的抛储对郑棉影响“中性偏强”的观点。一般在趋势的拐点,基本面总是显著落后于技术面,郑棉近期上演的是中国调控政策框架下的特有行情,并非总体供需面所能解释。机构投资者切忌从买卖渠道的角度理解近期的郑棉市场。


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