高开低走站稳15601902607，郑棉反弹有望延续

    隔夜ICE期棉放量大涨，主力12月合约挣脱此前震荡区间，收于近三个月来高位。从技术面来看，均线系统开始呈现多头排列格局， 但在目前基本面并无实质利好前提下，关注美棉后续反弹的持续性如何。郑棉方面，主力152 0173 3840高开低走后维持震荡，终盘收涨0.23%，成交放量，持仓小幅 增加。

    现货市场

    受 近日期棉连续大幅反弹带动，今日进口棉价格大幅走高，FC Index M指数报89.41，折滑准税后价格15164元/吨。国内方面，近期棉花现货价格稳中略升，部分棉纱生产厂家报价有所提高，但下游接盘仍显谨慎，整体成 交清淡。今日328指数报18402，国内外价差至3238。

    操作建议：

    从基本面上来看，棉花整体供需过剩 局面依旧，巨大的库存压力成为后期压制棉价反弹的重要阻力。具体到国内方面，出口疲软，内销不振，下游消费依然困顿，且国内外价差仍处高位，使得棉市承压 较重，然而新年度的收储作为当前棉市的*大期盼，其支撑作用逐渐显现。我们认为，新年度开秤之前，如果能排除抛储和增发配额的干扰，郑棉价格小幅反弹的步 调将有望延续，逢低轻仓参与多单，依托5日均线设置止损。