USDA8月报告对2012/13年度棉花预期:将中国产量上调10.9万吨,至675万吨,印度产量下调10.8万吨至511.7万吨,美国 产量上调14.2万吨,至384.3万吨,巴西产量下调5.4万吨至152 0173 3840万吨,全球产量上调6.4万吨至2484.4万吨。将中国消费下调10.9万 吨,至849万吨;全球消费下调17.9万吨,至2354.8万吨。将中国期末库存上调51.7万吨,至744.1万吨,印度期末库存下调10.8万吨, 至159.5万吨,美国期末库存上调15.2万吨,至119.7万吨,全球期末库存上调至49.5万吨,至1625.7万吨。
报告也许没那么糟糕:**,印度作为全球第二大棉花主要出口国,其供需结构的变化会在市场中引起很大的波动。在近期炒作的季风天气的影响下,印 度干旱,12/13年度印度本国产量小幅减少,但消费量没有变化,出口量也在减少,期末库存也在调减。印度出口减少及需求保持不变甚至或将出现增长,可能 会使其由出口国变成进口国。 印度出口政策及需求变化是后期关注的一个焦点。第二,美国干旱,中国黄河流域的大暴雨、长江流域的高温不仅未在美农报告中体现,反而比较出乎意料的上调产 量。因此中美产量也是后期关注的一个焦点。
美棉7月在69.5-73.5区间震荡,8月初在印度干旱或将影响出口政策变动,向上突破75美分。在美农报告利空影响下,美棉12月合约下周 虽出现72美分附近震荡的概率大,但后期震荡重心会逐步抬高,原因:内外棉价差维持高位,价差修复是时间问题;印度供需;天气升水。
操作上,不建议追空,前期18500附近的多单继续持有,无仓位投资者,1301合约回落至19000附近可考虑低吸,**压力位19500,第二压力位19800,逢压力位注意仓位调节。