USDA报告发布前美棉难有大幅波动
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现货企稳反弹,郑棉或延续反弹行情
宏观方面,欧债问题继续恶化,希腊、西班牙出现新问题,而德国经济也现放缓迹象。行业方面,现货棉花(19500,40.00,0.21%)在持续5 个月下跌后企稳,近日有小幅反弹,对郑棉形成利好。操作上,郑棉1301 长线多单持有,低位适当加仓。
郑棉可尝试短线做空
美国农业部公布的美棉现蕾率及优良率均好于去年同期及五年均值,对棉花(19500,40.00,0.21%)形成一定利空。在无其他较大宏观因素影响下,短线可逢高开空,但在棉花收储的预期下,长期策略仍是在19000附近建多。关注本周的政府供需报告。
供需报告前夕，郑棉区间整理
隔夜美棉延续横盘整理，12月合约微涨0.1%，供需报告前夕市场平静。郑棉延续横盘整理格局，主力合约1301一度上冲19600一线压力，但其后乏力震荡下滑，全日微涨0.05%，
美国农业部（USDA）周度供需报告显示，截止7月8日当周，美国棉花生长优良率为44%，之前一周为47%，上年同期为28%。此外，现蕾率为70%，之前一周为49%，去年同期为56%，五年均值为64%；美棉结铃率为23%，之前一周为14%，去年同期为18%，五年均值为19%。美国干旱天气再度困扰市场，高温干旱对美棉种植情况有一定影响，但整体种植情况仍算理想，反弹高度有限。
据海关总署*新数据显示，2012年6月份，我国出口纺织品服装月228.88亿美元，同比减少0.04%，增幅下滑7.39个百分点，环比增加4.83%，增幅缩减11.31个百分点。1-6月纺织品服装累计出口1135.23亿美元，同比增加1.63%，增幅减少0.43个百分点。本年度国内纺织品出口增长明显放缓，主要受到全球经济不振以及国内成本上升导致订单流失所影响。
7月10日中国棉花指数CCIndex328上涨3元至18171元每吨，现货价格企稳，但皮棉销售依旧缓慢。中国进口价格棉花指数FCIndexM为84.97美分，折1%关税为13670元，折滑准税14590元。纺织行业进入淡季，后期棉花需求或难有明显恢复。纱布产品价格稳定，全棉针织纱32S报24605元/吨，销售不顺，纱价后市并不乐观。
棉花整体供过于求情况不容忽视，纺织行业进入消费淡季，需求难见明显起色。利多方面如天气因素和收储政策暂时未能大幅提振价格。但由于前期下跌幅度较大，做空动能已得到释放，再破前低可能性较小，短期内或维持低位弱势整理。USDA月度供需报告明晚发布，市场等待报告作进一步指引，1301合约或于19800-18600区间震荡。
现货持续低迷 郑棉反弹压力巨大
基本面分析:
中纺联：呼吁国家暂缓发放300万吨储备棉和100万吨进口储备棉“希望尽快给我们棉纺企业直接发放配额，国家收储的300万吨储备棉和进口的100万吨储备棉能暂缓放储，等棉花价格回升到一定程度，再研究相应的方针政策。”夏令敏说，“我们的呼吁已得到相关部门的积*回应，预计后期发改委有望抛储或者发放配额。今日商品市场开盘冲高下午回落为主，郑棉今日表现强势，冲击18850,19600一线，成交清淡，现货上销售仍然不见起色，进口棉价格是现在现货市场上交投的重点，进口棉的价格仍然比国产棉价格有一定的优势，这也是在周边市场反弹情况下郑棉并未反弹之原因所在，消息面上，上周的央行降息并未提振市场，但降息一方面体现出国家释放宽松的经济政策信号的加速，另一方面，中国的经济增仓的压力仍然巨大或者说在继续下滑。后期郑棉一方面面临仓单，内外棉价差巨大及现货销售压力，令一方面面临全球经济刺激政策及后期天气炒作因素及9月1好国家收储政策的支撑等因素，走势更加迷茫，预计后期仍要先行消化库存为主，消费难言起色，市场难言上涨。
操作建议：
今日郑棉早间开盘后小幅上扬，日线收小阳线，郑棉连续六日窄幅震荡，成交持仓均有所减少，表明在此位置多空对垒严重，且短期即将走出三角整理，选择方向，郑棉1301合约一直受制于19600一线压制，上行压力巨大，受此压制1月半之久，后期7月底即将面临交割压力，预计本月下半旬郑棉有望打至19000,18800一线，建议日内依托19600一线增持空单。
郑棉高位压力依旧
今日郑棉继续震荡，虽然其重心有小幅抬高，但从盘面走势和持仓变化看，其在高位的压力依旧明显。
现货方面，当日国产棉表现仍然稳定。此外，因近期进口棉价格走稳，且配额资源依旧紧缺，这也对国产棉形成一定支撑。在棉市缺乏明显驱动力的背景下，棉企对后市行情多持看平心态，而纺企则仍以随买随用为主。截止7月10日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于18171元/吨，较前日微涨3元/吨。
外棉方面，当日进口棉中国主港报价保持稳定。虽然保税棉价格远低于国产棉，但在增发配额这一老问题解决之前，显然其实际替代性有限。因目前用棉企业需求疲软，预计外棉走势仍将维持震荡。截止7月10日，中国棉花进口指数(FC Index M)收于84.97美分/磅，折滑准税约为14590元/吨，较同级地产棉价差为3660元/吨(未考虑配额价格)。
当日棉纱和坯布价格仍无起色，行情弱势特征难改。截止7月10日，纯棉纱C32S普梳均价为25380元/吨，较前日下跌20元/吨；32支纯棉斜纹布报价为6.34元/米，较前日不变。
据海关*新数据，截止2012年6月，我国纺织品服装累计出口金额为1135.23亿美元，同比增幅为1.6%(去年同期为25.71%)；6月当月出口额为228.88亿美元，同比微增0.04%(去年同期为25.63%)。因此，从同比增速看，无论是累计值还是当月值，纺织品服装出口下滑趋势未改，前景难言乐观。
操作上， cf1301在19600上做空。
日内大幅拉升，棉花回调多单大好机会
洲际交易所(ICE)棉花期货周一小幅收涨,受助于少量的投机性买盘,分析师称,投资者在本周政府供需报告公布前调整头寸.指标ICE-12月期棉合约CTZ2结算价小涨0.07美分,报每磅70.69美分,盘中交易区间为70.35-72.60美分.根据汤森路透数据,周一成交量为近10,500口,较30日均值低近三分之二. 独立棉花分析师Mike Stevens称,"市场陷于70-72.50美分(12月合约)的狭窄区间内."市场静待周三美国农业部公布月度供需报告. 根据交易所提供的数据,截至7月6日当周,未平仓合约为166,334口.根据ICE Futures U.S.提供的数据,周五成交量为9,155口,为去年12月底以来*低。
操作建议：郑棉今天低开高走，盘中急速拉高，近期棉花的走势也符合咱们一直的观点，接下来棉花将继续维持反弹走势，还是维持之前的操作思路逢低进多单。近期的波动区间在18800到20000之间。操作上回调1940大胆多单即可建仓，19200，19000可分批加仓。跌破18800止损。
