宏源期货:USDA继续上调全球棉花期末库存

百检网 2021-12-09
要点

1.价格快报:国内皮棉:129级20412元/吨;229级152 0173 3840元/吨;328级18534元/吨;428级17642元/吨。国内纺织品:涤纶短纤9980元/吨;粘胶短纤15320元/吨;C32S价格25800元/吨。

2.国内现货:国内棉花现货价格继续大幅下跌,由于政策的托底预期,棉价向下空间已较为有限,而反弹时机尚不成熟,因为目前市场棉花库存量仍居高位,下游纺织企业自身难保,亦不敢贸然多接原料,坚持随买随用。

3.进口棉:6月12日,进口棉中国主港报价整体保持下跌趋势,美棉、巴西棉和西非棉下跌0.5-0.75美分。据了解,目前下游消费依然低迷,港口货源难以得到消化,供应压力难以缓解。

4.ICE期棉:ICE棉花期货周一收盘涨跌互见,强劲的投资人买盘提振现货月7月期棉,但12月合约继续回落至10日均线支撑位。

5.USDA:下年度全球棉花产量、消费量和贸易量相应减少,而期初库存和期末库存小幅提高。其中产量环比下降30.5万吨,主要因为棉价持续下跌影响到南半球的巴西、澳大利亚和阿根廷的棉花产量;消费量减少21.77万吨,中国和泰国降幅明显。由于国际棉价大幅下挫,中国收储价将削弱下游产品的竞争力。

小结:

在全球棉花供需大宽松的背景下,棉花需求疲弱依旧且看不到将要好转的信号,内外棉价差居高不下,国内棉价仍然站在全球棉价的*高位置,压力仍然不小。尽管中国可能进入了一个“货币渐宽”的周期,相对于国内棉纺织产业的所面临的几大问题而言,仍显“成分欠缺,药效不足”。除去货币宽松之外,如果没有棉纺产业本身的较大利多题材出现,棉价仍将弱势运行,期货反弹空间有限。USDA昨日报告继续条件下年度棉花产量,同时调低消费量,调高库存,这更多地是反映了残酷的现实,并没有特别值得炒作的题材,期货市场对此反应平平。

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