永安期货：郑棉强势上扬势头减弱，回归供求决定还需时

全球大宗商品市场强势上扬的势头今天未能继续感染国内期市，郑棉期货市场亦是如此。1009继续减仓下行，今日期价跌95点收于152 0173 3840，成交进一步缩减至不足万手，持仓减6300手至31940手；1101收盘虽涨20至16720，但盘终收出阴线，前几日猛涨势头被遏制，全日该合约成交缩量至136648手，持仓至195086手。

    相关市场：

    昨夜美棉在美元指数继续走低、美国棉花(资讯,行情) 市场对今后供应持续吃紧预期影响下继续冲高，12月合约继续走出中阳线，终盘涨46点至79.80美分。后市美棉80美分料将成为重要阻力位。今日国内棉花现货方面CCINDEX328指数继续回落，跌9点至18218，下游纺织企业的消*采购行为制约了现货价格的上行。今日全国棉花交易市场电子撮合交易小幅反弹，幅度在4-81之间。

    基本面：

    国家信息中心宏观经济形势课题组预测，三季度，在库存回补结束、刺激政策边际效应递减、基数抬高等因素影响下，我国经济增速继续呈放缓态势，通胀预期有所减弱。初步预计，三季度 GDP增长9.2%左右，CPI增长3%左右。从主要经济指标三、四季度走势看，“前高后低”的幅度仍然在预料范围之内，根据中央下半年宏观经济政策以稳定为主基调的政策环境和国际经济近期变化看，在可控的减速范围内顺势“有保有控”调整经济结构是明智之举，加大对新兴产业、民间投资、保障房建设和已开工在建投资项目的支持应成为下半年经济工作重点。

    国家棉花市场监测系统搜集整理的纺织经济运行数据显示，2010年6月，我国纺织全行业，棉、化纤纺织加工行(601398,股吧)业与纺织服装制造行业实际完成投资额均比上年同期有较大幅度增长，纺织全行业与纺织服装制造行业投资增速明显加快。

    在美元指数持续下泄的背景下，8月3日美元对人民币中间价报6.7722元，再度逼近6.7718的前期低点。分析人士表示，短期内美元的下行可能仍将延续，人民币对美元汇率或将再度创出新高。与此同时，由于近期人民币对非美货币汇率显著下滑，人民币有效汇率未来则有可能在现有基础上进一步走低。

    江苏大丰，本月以来持续高温，雨水正常，平均温度在33度左右，*高温度在36度，棉花长势良好。7月中下旬以来，皮棉价格呈现下降趋势，328级皮棉（到厂公检、送货、票证齐全、现款****）销售成交价在18300元/吨左右，下降150元/吨左右，是近两个月来一直处于上涨的局面有所缓和。

    国家储备棉抛售在即，起拍价格为16500元/吨，上不封顶，棉花现货市场购销双方保持观望，成交异常清淡。安徽东至8月1日，当地3级皮棉现货报价为18500元/吨（净重、带票、送货、到付，下同），4级为18300元/吨。

    外电8月2日消息，8月初以来美国大部分棉区持续异常高温天气，其中，得州和南部内陆地区的气温高达40摄氏度。本周中期，得州或迎来一次小雨，气温随之下降，但本周末气温还会再度上升，对棉花生长构成威胁。

    今日绍萧地区全棉纱市场行情清淡，价格稳中下滑，32S针织主流26800-27000元/吨左右，40S精梳主流31000-32000元/吨左右，厂家出货为主。

    技术看盘：

    今日1101走出小阴线，K线形态上虽不能说下跌开始，但上行受阻却是事实。今日MACD 显示继续上行，但RSI 、KDJ显示开始走平。

    后市展望：

    棉花期货价格的这波强势上扬更多地是与与周边股市、大宗商品的上涨有关，而与当前棉花现货市场供求基本面关系不大。因此，我们认为，未来棉价将重归基本面主导格局，操作上，不宜过分看多，特别是对远期合约。