缺乏现货支撑期棉不具备上攻基础

   【行情评述】今日郑棉在早盘短时冲高后，走出震荡下行的态势，1201合约*高涨至24065点，至收盘跌120点报收于23790点，持仓继续增加，括仓7152 0173 3840手，成交小幅减少。

　【现货市场】中国棉花价格指数328级报24481元/吨，跌11元；229级报26517元/吨，跌2元。进口棉花价格指数M报175.05美分/磅，上涨4.96美分；替代品市场，涤纶短纤报13050元/吨；粘胶短纤报18750元/吨，价格较上一日均下跌50元。

    【消息面】巴基斯坦驻华大使马苏德汗日前在接受《中国纺织报》采访时称，由于棉花种植面积扩大和政府采取有利措施，2011-12财年(2011年7月至2012年6月)巴棉花产量预计可达创纪录的1500万包。之前的*高纪录是2004-05财年创下的152 0173 38400万吨，但随后开始大幅下滑。

　【观点建议】：本周在依托技术面上的小幅反抽之后，因缺乏现货基本面的支撑，棉价上行动能明显不足，需求的冷清抑制着棉价的上涨。同时美元指数连续5天下跌，76美元似乎是个过不去的坎，美元指数的下跌似乎也成了前期大宗商品普遍上涨的一个诱因。然而，价格终究要回到基本面上，现货的成交才是价格变动的基础。在现有情况下，我们认为棉价向上运行概率较小，在7月中上旬多空因素确实兑现之前棉价还会维持在低位震荡，未来向下的概率因补库行情迟迟未能出现而在增加，建议投资者近期观望为主，等待进场时机。