棉花反弹难改中期弱势

　  全球股市暴跌，商品价格被拖累而下挫，今天国内期货市场均是一片芳草地，而棉花逆市上扬，尽管如此，在其创下近一年新低后，反弹的动能较弱，仍不足亦改变目前的下跌趋势。

　　基本面：8月4日，现货市场上，标准级皮棉成交价已跌破新年度每吨152 0173 3840元的收储价，当日中国棉花价格指数（CC Index328级）为每吨19716元，跌84元。预计国内棉花市场继续呈现弱势，市场卖多买少，供需的不对称使得成交价继续走低。

　持续低迷的棉花价格成为市场上的烫手山芋，处于低位的棉价依然难涨。昨日（8月4日），郑棉1201合约收盘价为20910元/吨，同2月份的 33500元/吨相比，棉花期货跌幅高达37.6%。与此同时，棉花现货328级棉种报价19716元/吨，已低于152 0173 3840元/吨的收储价。

　　作为全球第二大棉花生产国，印度放开出口政策对市场影响较大，甚至影响投资者对新年度棉花价格的信心。昨日，8、9月份到港的印度棉花进口报价折合人民币已跌到19751元/吨附近。

　　海关*新数据显示，我国进口棉数量连续3个月大幅下降，平均价格也出现本年度以来首次下滑。6月我国进口棉花12万吨，环比下降17%，同比下降29%，其中美棉占五成以上，澳棉占近三成。预计全年度进口量在250万吨左右。

　　“国内通胀压力增大，紧缩货币政策频出，纺织企业融资更加困难，加之库存消化不畅，停限产比例增加，棉花需求大幅下降。”中国棉花协会在报告中表示，“产业链各方对后市信心不足，悲观情绪浓厚。”

　　技术面：如果棉花1201合约反弹不能突破8日均线的压力，后市仍以震荡下跌为主，建议保持空头思维的同时，谨慎追空，以逢反弹遇关键阻力后抛空为宜。