广州期货:郑棉延续横盘整理，后期有望震荡上行

   8月29日郑棉指数震荡向上，收盘上涨0.24%至2152 0173 3840元。各月合约涨跌互现，整体呈现远强近弱，主力合约05上涨0.21%至21675。缩量增仓下反映资金入场意愿仍不大，主要由于近期消息面缺乏明确指引。周五美棉受宏观面提振及买盘推动上涨1.31%至103.33美分，期价维持横盘整理。

    北半球各植棉区陆续进入吐絮期，后期棉花对天气敏感度增大，后市市场或加大天气炒作力度。现时美国德克赛斯州干旱仍未退却，单产预估已降低。巴基斯坦今日遭受暴雨袭击，棉花或出现烂桃的状况。印度北部开始担心后期雨水过多，影响其棉花生长和质量。由于前期市场对本年度全球产量乐观，后期对天气的炒作或将刺激棉价上涨。

    国内方面，黄河连续阴雨天气开始缓解，但市场对其单产预估仍有所降低。新疆地区光照适宜，气温较常年偏高，利于棉花生长发育。总体来说，全国棉花生长状况良好，但仍不排除后期特别是东部地区阴雨天气影响其生长状况。

    下游方面，成交量仍未扩大，纺企仍然坚持随买随用。同时，据悉由于成本增加，本年度纺企订单有所减少，纺织企业仍未有复苏迹象。但由于多数纺企已停购多时，随着库存下降以及圣诞和春节订单来临，后期需求有望放大。此外，由于PTA近期价格大幅攀升，作为棉花替代品化纤类价格上涨令纺企再度青睐棉花，有望提振棉花后期价格。

    国家棉花临时收储即将启动，19800的政策底下后期棉价跌幅有限。近日，现货价格出现企稳回升迹象。8月29日中国棉花指数CCIndex328上涨68元至19227元每吨。中国进口价格棉花指数FCIndexM为127.85美分 ，折1%关税为20978元，折滑准税21417元。

    主力合约05震荡上涨，盘中放量增仓上涨，但后期有所回落，多头信心未足。期价在布林通道中轨获支撑，但布林通道仍未开口，近期仍将维持震荡态势。KDJ高位形成死叉，MACD红柱缩短，RSI处于50以上，指标不一令走势纠结。前二十主力多头增加3224手至148183，空头增加4896手至249840，空头仍然稍占优势。

    消息面缺乏明确指引下，郑棉难以快速上涨，但由于政策底支撑和进入天气炒作阶段下，棉价下跌空间有限，或将踏入缓慢上涨步伐。由于市场现时对棉花产量乐观，后期出现更大利空的可能性较小。操作上前期多单继续持有，期价若回调至20均线可适当加仓多单。