久跌迎反弹
自2018年6月开始，国内外棉价经历了长达一年半的“熊市”，其中
棉花运行重心上移，在“买涨不买落”心理的影响下，市场信心明显好转，其中2019年12月下游棉纺企业甚至主动补库，助推郑棉期现共振式上涨，3128级皮棉现货涨幅达到10.84%。
原料涨价提振棉纱
在下游观望、需求低迷的情况下，棉纱
棉纺企业积*备货
自2019年10月中美贸易关系好转以来，随着原料价格的上涨，尤其是进入2019年12月以来，原料价格加速上涨，棉纺产业链预期好转，棉纱去库存速度加快，棉纺企业利润修复。加之临近春节，棉纺企业积*备货。截至1月19日，山东地区棉纺企业棉花库存可用天数为45天，部分大企业库存更高，在60—90天，而部分中小企业的库存偏低，不足30天。与此同时，当地棉纺企业棉纱库存为25天，节前积*冬储。预计正月初六到初八，棉纺企业就会陆续复产。不过，物流运输多在元宵节后恢复正常。以此测算，山东棉纺企业棉纱将继续累库，可能会超过30天。
另外，进口纱价格上涨、央行降准等因素在一定程度上助推棉纺市场向好。1月16日，中美签署**阶段贸易协议。随着协议的落地，下游订单不再观望，春节后订单有望“井喷”，棉纱市场也将迎来“小阳春”。
虽然棉花价格持续上涨，但是下游压价问题突出，部分织造企业意向转向化纤类产品。比如春节前某纯棉布生产企业接到70%的外贸订单，该订单维持到3月，但外商压价严重，为了节约成本，企业意向转产人棉布。另外，中美**阶段协议签署意味着短期贸易摩擦的缓解，但绝不是终结。因而，虽然春节后棉纱市场预计向好，也也要心态谨慎，对纺织人而言，练好内功，用好期货、期权等对冲工具，才能应对后期可能再次出现的贸易摩擦。
