多空因素交织棉价下行空间有限

        目前市场多空因素仍然交织，近期棉价或稳中略跌为主，但跌幅不会太大。

**、利空因素萦绕，棉价明稳暗跌。

1、储备棉轮出成交率下降、均价下滑。上周（6月5－9日），储备棉轮出成交均分别为15194元/吨、15170元/吨、15132元/吨、15129元/吨、15034元/吨，成交均价呈持续下滑态势；平均成交率为66.07%，较上周下降2.77个百分点。另外，6月12-16日储备棉轮出标准级销售底价为15491元/吨，较第十四周下调68元/吨。

2、棉花增产预期增强。6月10日，美国农业部发布全球棉花供需预测显示，2017年中国棉花产量预计522.5万吨，较5月份预测数据调增10.9万吨。另外，巴基斯坦调增17.4万吨，达到202.5万吨。预计2017/18年度全球棉花总产量2497.9万吨，较5月份预测数据增32.8万吨。

近期新疆棉花长势喜人，总体好于去年同期。南疆大部分棉株在30－35cm，果枝5－6个/株，枝粗叶茂，且多数已进入现蕾期。据疆内棉农估计，如果后期不出现大的自然灾害，细绒棉单产在380－400公斤/亩问题不大。而近期内地的黄河流域、长江流域也是风调雨顺，早播棉苗长至20－30cm，也将进入现蕾期，多数棉农预计，2017年单产不会少于去年。
        第二，市场利多因素仍存，棉价或难大跌。
        1、郑棉止跌反弹增添市场利多氛围。上周（6月5－9日）郑棉止跌反弹。截至9日，郑棉近月CF1707合约收盘15285元/吨，上涨95元/吨，周内累计上涨150元/吨。主力CF1709合约由15440元/吨涨至15620元/吨，较6月2日累计上涨180元/吨。
        2、国产棉纱价格仍低于国外，竞争优势仍在。据港口贸易商反映，目前国产常规纱价格仍较进口纱低400－800元/吨，个别低1000余元/吨。下游坯布企业国产纱订单仍在增长之中，同时也对国产棉形成一定支撑。