进口棉纱翻盘的希望很渺茫

      海关统计，2016年4月我国进口棉纱16.46万吨，同比下滑23.64%，环比减少13.61%，2016年1-4月份我国累计进口棉纱63.26万吨，同比减少21.52%。从数据来看，3-5月份我国棉纺织厂、贸易商订购东南亚（印度、巴基斯坦等）、东亚（韩国、中国台湾）及中亚（主要乌兹别克斯坦）“期货纱”数量持续较大幅萎缩。据统计，4月份印度全棉纱出口量13.60万吨，同比减少32.6%，环比下滑3.54%，而4月份巴基斯坦棉纱按卢比计算同比下滑24.7%，混纺纱出口减少尤为明显，一些纱厂和贸易商已不能提供报价。笔者分析，6-9月份外纱进入中国市场的难度将越来越大（虽然中国政府并未通过设定进口配额、提高进口关税等方式加以限制），一些预定6/7月船期C20-C32印巴纱的贸易商亏损的预期上升，原因归纳如下：

       一、印巴国内棉花价格下滑空间狭窄，成本支撑棉纱出口价格竞争力进一步丧失。**，东南亚棉纱原料成本持续上涨。5月下旬，印度国内S-6、J34轧花厂出厂价稳定在70.10美分/磅、70.80美分/磅，较4月下旬普涨2.50美分/磅，而中国主港印度棉S-6的CNF报价仅71.40-71.50美分/磅，2015年度巴西即期装运Recap 3、Recap 4的CNF报价则公别为69.60美分/磅、68.60美分/磅；其次，印度、巴基斯坦国内高等级高品质棉花供应非常紧张，出口量一再压缩，棉价在旺盛需求的支撑下“易涨难落”；第三，印巴低支纱出口在国际市场上遭遇印尼、泰国、马来西亚、孟加拉以及非洲等国纱厂的强劲挑战，企业设备升级、产品转型也迫在眉睫，高支精梳纱、普梳高配纱及新型纤维纱成为发展方向。

      二、中国国储棉轮出抵御外纱进口的作用越来越明显。河南、山东、江苏、河北等地的棉纺织厂反映，虽然国储国产棉颜色级普降至“12”“13”“14”“22”“23”等，但纤维长度、马值、断裂比等强度与2015/16年度皮棉相比并不仅差反而稍强，纺21S-32S纱没有任何问题，更重要是棉花成交价10500-12000元/吨，较2015/16年度棉花低500-1000元/吨，低支纱、低配纱的成本较3、4月份有较大幅度下降。

       截止5月30日，国储棉累计成交55.34万吨，28.04万吨进口棉****成交（据年初估算，2012年度国储进口棉剩余数量约30万吨，即将售罄），棉纺织厂、贸易商的竞拍和采购热情将随着进口棉全部轮出而迅速降温，一方面从轮出量来看，60万吨左右的数量已接近一个月棉花消费量，用棉企业“等米下锅”的状态得到有效缓解，补库动作相应减慢；另一方面国储棉竞拍价“低开高走”，盲目加价已使很大一部分纺C32S及以上支数棉纱的企业利润微薄甚至没有利润，火爆加价的结果是“搬起石头砸自己的脚”，纱厂逐渐理智竞拍。5月30日国储棉成交比例首次跌破88%，国产棉生成交率86%。随国储竞拍、加价降温，成交价格下滑甚至以起拍价成交的希望大增，我国纺企的原料成本将再次下滑，内外C21-C40纱的报价持平甚至较大幅度“倒挂”。
  
       三、中国织布厂、贸易商对棉纱的需求、采购将不断降温。**，按惯例6-8月份是中国纺织业的淡季，目前已有很多布厂、服装厂、贸易商表示内外需订单呈现较为明显的“退潮”，山东、河南、江浙等地的棉纺厂也反映5月份棉纱线的销售、提货形势不如4月份，国内低支棉纱、低配纱以及气流纺的供应呈现“饱和”“过剩”迹象；其次，与上游棉花现货，国储棉轮出以及郑期、商品棉电子撮合等市场的“红红火火”相比，中游C21-C40S棉纱仅象征性的上涨了200-300元/吨，高支纱、精纱厂则“原地踏步”；下游坯布、面料、服装“价量”表现的更为“消*”，产业链“肠梗塞”问题非常突出，再加上染整费用、染料费大幅上涨（涨幅超过10%甚至15%），布厂和贸易商亏损比较普遍，减产、少接单成为织造企业的通常做法；再次国内中小纱厂的产品的库存再次回升，“去库存”又成为6-9月份棉纺织厂“断臂求生”的**办法。