内外棉差价再次缩小买家“作壁上观”

　　7月上旬以来，ICE期棉和郑州棉花期货双双下跌，其中ICE盘面主力合约跌破72美分、70美分关口，国内郑州期货CF152 0173 3840合约联动下行至14500元/吨以下，青岛、上海、张家港等港口保税区外棉美元、人民报价应声下探，7月10-11日张家港印度棉S-61-5/32〞、SM1-1/8〞西非棉报价分别为16400-16500元/吨、16700-16800元/吨，即期装运美棉EMOTSM级报价87.50-87.60美分/磅，较5月上旬下跌近17美分/磅，跌幅达到16.3%以上。一些外商、进口商反映，不仅中国、印度及其它东南亚买家短期“买涨不买跌”的心态突出，孟加拉国、土耳其、墨西哥等采购商也“多看少动”，现货市场成交仍非常冷清，为数不多的纺企询盘主要集中在近期装运的SM级西非棉、澳棉、8月装运的巴西棉以及少量的乌兹别克斯坦棉，泰国、越南和印度纺企表现相对活跃。由于自6月中旬以来港口保税美棉、西非棉、印度棉基本处于滞销状态，6-7月份仍有一部分2013年度陈棉按合同装运、抵港，M、SLM级澳棉抵港量不断上升，保税区棉花库存压力呈现上升势头，因纺企、贸易商对陈棉不再“感冒”，外商和出口商抓紧推出“特殊报盘”的低等级澳棉。

　　至7月10日，ICE主力合约经过“八连阴”行情，先后击穿77美分、75美分、72美分和70美分关口，10日再创68.37美分年度新低，虽然上周美棉出口签约、装运数据大幅好转，较前周增长94%，中国买家开始少量订购新棉。在ICE破70美分后有一些棉纺织企业、贸易商的买盘缓慢入市，投机基金也“返空做多”，但机构和棉商恐慌情绪较浓，2014/15年度美棉产量调增、期末库存调增的预期强烈，加上中国现货、期货市场联袂下跌对ICE主力形成打压，12月合约虽然跌幅收缓，但处于下跌通道，探底尚未结束，若天气、产量和中国政策配合，ICE主力合约有望靠近甚至阶段性跌破65美分强支撑位。从调查来看，虽然目前ICE盘面、10-12月船期的报价已跌至买家心理预期附近(美棉EMOTSM级至85美分/磅、印度棉S-6至80美分/磅以下)，但由于2014年一般贸易棉花进口配额紧缺、中国国内棉价或与外棉价格“倒挂”的担忧使棉纺厂选择“作壁上观”。