盘面价差逐步缩小市场担忧政策风险-百检网

盘面价差逐步缩小市场担忧政策风险

百检网 2021-12-14

    隔夜ICE期棉价格结束九连跌，小幅上涨。12月期棉收高0.18美分或0.3%，报每磅68.30美分。市场因投机商卖盘枯竭，且棉纺厂在近期低位附近伺机买入对盘面反弹形成支撑。从日内ICE盘面表现弱势基调仍未改变。

    基本面看，美棉方面德克萨斯州的降雨将继续对期棉价格形成压力。从近几日进口棉主港报价来看，美棉、澳棉、印度棉都有不同程度下跌，我国 6月份棉花进口印度棉比重*大，其次分别为澳大利亚和美国，但澳棉未见大量到港。据中国棉花信息网调查企业数据显示，纺织企业在库棉花库存量为53.31 万吨，较上月减少了1.15万吨。纺织企业可支配棉花库存为62.15万吨，较上月减少了1.95万吨。被调查企业中，41%减少棉花库存；30%增加棉花库存。

    15日郑棉近月CF152 0173 3840合约延续上涨势头，CF1503获小量参与合约上行，其他合约均弱势收跌。主力CF501合约延续低开，日内盘面虽有百余的波动但整体盘面走势趋弱，盘终报收14225元/吨，跌95元/吨或-0.66%。

    当日CF501成交7.74万手（前一交易日10.47万手），持仓31.85万手（前一交易日31.31万手），日增仓0.54万手。从盘后前20持仓净多看，持多104209手，持空101214手，合计205423手，净多头2995手，净多变化-724手；从当日CF501前20 机构的持仓情况看，当日净多持仓较昨日再度缩减，市场空方力量仍在增加。多空阵营当日表现看，空开占比19.1%，多开占比13.4%；空平占比 16.3%，多平占比13.4%；逐笔交易看，空方大单占比28%，散单21.9%；多方大单占比26.2%，散单23.8%。

    当日仓单量为113张，较上一交易日减1张，有效预报1张。

    当日市场基差表现：中国棉花价格指数3128B价格（17265元/吨，较上一日下调5元/吨）与郑棉CF501收盘价（14225元/吨，较上一交易日跌5元/吨），基差维持3040元/吨不变。

    跨市场价差表现：商品棉现货挂牌交易MA1412收盘价（14100元/吨）与郑棉CF501收盘价（14225元/吨）缩小至125元/吨。

    综上所述，随着时间的推移，市场多空双方对直补细则的讨论也越来越频繁，盘面上大单试盘比例亦在缩减；从供需角度看，多方仍坚持新棉上市初期资源供给短缺，空方仍坚持高库存大方向趋弱；目前双方都较为担忧的无疑是政策风险。