受卖近买远的套利交易打压及投资者担忧需求放缓，隔夜
技术上，周一ICE期棉涨跌互现，主力5月合约小阴十字报收，但依然站稳短期均线之上，均线系统保持多头上涨排列，棉价依然处于上涨趋 势。但KD与MACD指标在超买区域形成空头下跌排列，技术指标转弱，谨慎看涨ICE期价为宜，如5月合约突破并站稳94美分/磅强压力位，棉价将挑战 100美分/磅整数压力位，否则将延续90-94美分/磅的横盘区域。
4月1日开始国储起拍价格将下调至152 0173 3840元/吨，部分投资者计划将国储棉转入
ICE棉花期价收跌，总体延续偏多调整行情
ICE棉花期货周一小幅收跌，交投*活跃的5月合约下跌0.22美分，报收于93.52美分。美国供应紧张使ICE棉花期价维持了连续四 周的上攻势头，但多头在94美分阻力位前几无作为，市场对此炒作暂缓。价格上涨并维持在当前高位，投资者担忧美国棉花的需求受到抑制，上周的美国农业部周 度销售数据虽然没有出现买家大量取消订单，但价格居高不下，使投资者对需求前景有不好的预期，投资者将从周四公布的周度销售数据中寻找指引。美国农业部周 一称，在去年棉价大涨后，美国农户扩大棉花种植面积，预计较去年增加7%，这是美国农户在三年来首度扩大棉花种植面积，产量有望从四年低点回升。ICE棉 花期货延续了偏多调整行情，价格仍暂时受阻于94美分。
郑棉期货1501月合约周一略有高开，高开高走，收涨170元，报收于15970元，在反弹中成交也较之前一日大幅增加。现货面，中国棉 花价格指数3128B棉报19406点，下跌1点；收储昨日实际成交11600吨，累计成交6307370吨，新疆累计成交4038540吨，内地累计成 交2268830吨；储备棉投放昨日实际成交191余吨，成交比例0.81%，成交平均价格17400元/吨。收储工作结束，后势暂时没有利好可以依托， 棉花价格失去收储政策保护，且又面临抛储打压，现货价格可能会更低，内地新棉种植暂无政策可依，种植风险增大，种植的积*性降低。储备棉成交量*低，纺织 企业等待新一轮抛储，目前上下游市场主要受抛储影响。郑棉期货1501月合约昨日调整反弹，收回部分下跌幅度，后势上行阻力较大，难有持续性的上涨走势， 操作上可逢高做空，上方阻力区间在16100-16300。
上行空间有限，但强势格局不会改观
隔夜ICE主力合约在上方阻力位94美分/磅附近展开震荡。技术特征表明ICE主力合约上升趋势仍旧保持完好，但上升空间或将有限。中国 在下一棉花年度结束敞开收储政策且通过抛储来满足国内供应紧张的举措将使得全球棉花社会库存可能出现增长，预期全球未来供应仍将保持宽松，但中国库存的释 放仅用于满足国内紧张的供应（平衡内外价差）无法对全球棉价构成下行压力。因此，就长期来看，全球棉市将围绕中国抛储价展开区间波动。就中期而言，种植面 积之争、天气忧虑、及社会库存的下滑预期均对远期市场构成支持，而近月合约主要反映内外价差的变化，但这一价差变化已经趋近与合理区间，因此美棉近月合约 除了炒作仓单紧张的题材，基本面则恢复平静，后市震荡为主。总体来看，美棉强势格局仍将维持。
郑棉合约随着政策变动逐步到位、内外价差恢复至合理区间及美棉远期合约低位挂牌，基本面的底部已经出现；下一步，种植面积、天气因素、消费的恢复及仓单因素将为郑棉提供上升动力。操作上逢低做多为宜。
