1月13日：USDA月报利空，棉价维持跌势
周五USDA发布月度供需平衡表，数据显示全球棉花产量调增21.3万吨至2565.1万吨，消费调减4万吨至2384万吨，供应盈余达 到152 0173 3840.1万吨，全球期末库存较上月调增26.1万吨至2125.1万吨。另一方面，指数基金在1月将调整其持仓结构，基金多头人气转弱，周五ICE期 棉继续回落，主力3月合约收跌0.22美分至82.59美分/磅，棉价有继续回调的趋势。虽然ICE期棉因美棉库存处于低位及良好的销售数据体现一定的抗 跌性，但中国将迎来春节长假，中国买盘减弱，而5月后澳棉将大量上市，同时目前美棉还面临低廉印度棉的竞争力压力，从近期ICE期棉走势来看，84美分/ 磅以上美棉对消费商缺乏吸引力，保值卖盘大幅增加，在此情况下，ICE期棉继续回调概率较大，关注短期82美分/磅的支撑位。
周五ICE期棉冲高回落，主力3月合约小阴报收于短期均线之下，短期均线有掉头向下趋势，同时KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱持续增长，棉价彻底转弱，跌势将延续，如82美分/磅短期支撑失守，3月合约有望至77美分/磅一线。
周五郑棉1405合约冲高回落，未能突破20000元/吨整数压力位，部分多头平仓致棉价至高位回落，但收储达到532万吨，仓单资源紧 张将使逼仓延续，不建议参与该合约交易。下年度1411合约围绕16500元/吨震荡整理，虽然棉价体现一定的抗跌性，但2014年政府将取消收储改以棉 农直补，同时抛储成交低迷，显示抛储价格与棉花质量难以达到纺织企业需求，3月本轮收储结束后抛储政策可能调整，整体市场将维持弱势格局，内外棉价差将逐 渐回归正常，国内棉价将继续下行向国际棉价靠拢，对1411合约保持空头思路不改，继续持有该合约空单为宜，短期目标至16100元/吨一线。
全球棉花库存预估再调高，ICE棉花期价收阴下跌
ICE棉花期货周五收跌，交投*活跃的3月合约下跌0.22美分，报收于82.59美分。美国农业部周五公布的1月供需报告显示，全球 2013/14年度棉花年末库存预估为9761万包，12月预估为9641万包，这是美国农业部对2013/14年棉花年末库存预估的第五次上调，预估量 再创纪录高位。美国棉花产量预估为1319万包，较12月预估量上调12万包；中国年末库存预估调高100万包至5831万包，中国产量预估为3000万 包，12月预估为3200万包，可见全球年末库存预估增加的120万包中大部分是由于中国年末库存增加，而中国年末库存增加是由于产量预估提高。此次报告 对于中国和美国产量预估上调出人意料以及全球过剩忧虑打压棉价走软，收回盘中冲高涨幅，3月合约连续三日收阴下跌，近日有望延续弱势走势，而库存增加的大 部分来自中国以及美棉产量仍维持在三年低位，将减弱此次报告对市场的负面影响，3月合约关注82美分附近的短线支撑。
郑棉期货1405月合约上周五低开于19690元，日内交投区间为19585-19955元，下跌70元，报收于19625元。上周五现 货面，中国棉花价格指数3128B棉报19477点，下跌34点，储备棉投放方面，实际成交5700余吨，成交比例为24.78%，新国标国产棉占总成交 的绝大部分，当日无进口资源，总体成交较少；收储方面，实际成交79480吨，截止上周五2013年临时收储累计成交5313590吨。国内现货市场依然 平淡，现货皮棉价格疲软回落，成交不佳，并且在未来一段时间，纺织企业不会大量采购储备原料库存，上下游的实际消费能力并没有改善，郑棉期货价格维持上扬 走势的主因仍是受撑于收储方面，大量优质棉入储，使市场可流通的资源减少，郑棉期货仓单现有数量加上有效预报不足200张，实盘压力*轻，且市场可用于制 作仓单的资源稀少，逼仓预期支撑棉价走高，此波上涨资金炒作明显，市场风险也较大，上周五1405月合约冲击2万关口，冲高回落，成交放量，预计此位2万 关口将有一定阻力，1405月合约近月将表现为调整，但不排除后势继续在资金支撑下继续冲高可能。
