PTA演绎跨年度下跌行情

     进入12月下半月，虽然PTA行业负荷降至74%左右，但很多装置年内已经反复检修，春节期间停产的可能性不大。在未来相当长的时间内，PTA市场供 大于需矛盾都会比较突出。目前期货市场虽显示做多资金高度集中，且有强烈大手笔接货意向。不过，从基本面来看，年末PTA市场供需关系正在恶化。PTA和 上游PX新产能释放在即，下游聚酯涤纶需求持续走弱，供给增加和库存不断升高都对PTA后市行情构成沉重压力。　　　　
    由于国内PTA行业产能转向**过剩，今年多数PTA大厂即使不断减产降负和推迟新产能投放，也未能改变PTA社会库存持续走高的局面。 从2012—2013年PTA月度库存可以清晰看出：2012年3月PTA社会库存达到152 0173 3840万吨的年内高位后持续回落，四季度降速加快，12月降至全年 *低点；2013年变化正好相反，1月份库存处于*低点，随后逐月走高，四季度增速更加迅猛。11月底PTA社会库存达到158万吨，超过今年2月份的 143万吨，创年内新高。预测12月底PTA社会库存将增加20万吨，至178万吨，达到全年*高点。今年PTA行情持续低迷，库存高企，即便巨量交割， 也不会使现货市场出现缺货现象。而交割之后的货源始终要流回现货市场消化，从而会对远月期货行情造成较大冲击。 　　
    PTA下游需求从12月上旬开始逐步走弱，且年底企业资金压力巨大，备货行情难出现，终端织造业开机率已从前期的73%降至目前的 69%。再过一个月就将迎来春节长假，PTA下游需求将停滞，加之亏损严重，预计2014春节期间，下游聚酯工厂停产产能将创下历史新高。而进入12月下 半月，虽然PTA行业负荷降至74%左右，但很多装置年内已经反复检修，春节期间停产的可能性不大。加之，2014年国内计划新增(扩)PTA产能 1455万吨，仅2014年上半年就有800万吨新产能释放。因此，在未来相当长的时间内，PTA市场供大于需矛盾会比较突出。