ICE期棉:棉价回落受贸易卖盘及供应增加影响

百检网 2021-12-14
 贸易卖盘使美棉转弱  
    美国天气有利于新棉采收,政府的持续停摆使棉农无法获得政府贷款而加大销售力度,周四ICE期棉在淡静中遭受贸易卖盘打压,12月合约收 跌0.55美分至83.16美分/磅,盘中*低至82.93美分/磅。虽然在美国时段的交易结束后,美国参议院**表示,民主党和共和党达成协议,结束令 政府部份关门的政治危机。但新棉上市供应压力增加,短期市场人气难以恢复,弱势仍将延续,棉价有再次挑战82美分/磅强支撑位的趋势。
    周三ICE期棉小幅下跌,主力12月合约远离短期均线压制,KD与MACD指标延续空头下跌排列,MACD指标绿继续增长,技术面跌势将延续, 12月合约有望再次挑战82美分/磅强支撑位。
    周三郑棉未能够延续前期的强势格局,虽然郑棉注册仓单依然为零,但有效预报开始持续增加,152 0173 3840合约价格达到20400元/吨一线,与 收储价格持平,激发部分企业进入郑棉市场的兴趣。而收储依然限时限量,入储进度远远落后于上年度同期,回款周期较长也将削弱国储的竞争力,如果实际入库难 度较大,郑棉将继续吸引新棉生成仓单,在流通资源充足的情况下,对近月合约的强势不可乐观。目前港口进口棉库存快速消化显示纺织企业库存下降较快,印度与 美国新棉尚难以大量供应国内市场,这有望刺激政府加快抛储的进度。另一方面,12月底到港的新美棉与印度棉滑准完税价仅为15600元/吨与15400元 /吨左右,大幅低于当前现货棉价,因此随着时间推移,郑棉将遭受越来越大的政策压力,对远期合约保持逢高逐步放空思路不改,继续持有1405合约为代表的 远期合约空单。

    新棉收割供应增加,ICE棉花期价承压回落   
    ICE棉花期货周三小幅下跌,主力12月合约下跌0.55美分,报收于83.16美分。美国天气有利棉花收购,供应量增加,给市场带来一 些压力,截止10月15日,ICE可交割的2号期棉合约库存为38477包,较月初有大幅的增长,随着新棉收割的推进,ICE库存将会继续增加;周三数据 显示,中国9月进口棉花20.13万吨,较上月减少7.5万吨,降幅27%,同比下降23.4%;美国农业部报告因预算问题没有公布,而之前国际棉花咨询 委员会预计全球棉花结转库存大幅提升,中国需求减少。当前市场逢低买盘需求对市场支撑较弱,棉花基本面整体为利空,美国参议院领导人宣称参议院民主党和共 和党两党就上调债务上限和结束政府关门达成协议,支撑股市大涨,原油黄金上涨,这些利好并没有对棉价有明显的影响。一些关键数据比如月度供需报告等没有公 布,市场缺乏新的消息引导,ICE棉花期价调整回落,预计近日将维持区间弱势调整格局,关注下方支撑82美分。
    郑棉期货1405月合约昨日开盘于18975元,日内交投区间为18940-18990元,*终下跌20元,报收于18955元,成交 5120手,大幅减少,持仓量略有增加。现货面,中国棉花价格指数328B棉报19560点,上涨31点,现货上涨,纺织企业采购需求没有增加,多是随用 随买,期望随上市量的增加,现货价格能够下调。昨日收储成交30830吨,累计成交超过33万吨,棉企加工利润微薄,不敢提价收购,放慢了收购进度,棉农 因减产而惜售,希望籽棉涨价,多观望等待。郑棉期货近期小幅冲高回落,反弹走势暂告一段落,棉价上行阻力较大,收储政策可以支撑稳定棉价但难以使棉价出现 突破性涨势,预计短期内难有单边走势,将表现为调整行情。

    短线料将向下寻求支撑,中线调整格局有望延续  
    隔夜ICE主力合约继续围绕区间83美分/磅—84美分/磅展开震荡。技术特征表明ICE主力合约短线料将继续向下寻求支撑,中线调整格 局或将延续。全球棉市基本面依然保持平静,对ICE期棉影响较大的中国新一轮抛储政策还不明朗,这令市场中线走向难以明了。从消息面来看,美国参议院两党 就调高美国债务上限及结束政府关门达成一致。参议院两党达成的方案没有包含任何试图“推迟”或“废除”与奥巴马医改法案有关的内容,指示参众两院组成由参 议院预算委员会主席帕里•穆雷与众议院预算委员会主席保罗•瑞安领衔的跨党派委员会,就政府长期预算问题展开谈判,并于12月达成共识。上述信息对市场短 期走向构成支持。
    我们建议棉花401合约在19900下方布局多单。基于以下理由:20100元/吨上方具备了生成仓单的理论价格,如果有人意图在此位置 及上方生成仓单,那么他了解头寸的方式有两种:一、当期货价格回落至对多头购买仓单有利的位置时获利了解;二、*终在期货市场交割。
    第二种情况存在逻辑上的悖论。因为,如果空单持有者*终进入了交割月那表明期货市场并未出现有利于空头的价位,而期货价格不利于空头恰好 是因为没有仓单。所以,第二种情况出现的几率不高。**种情况出现的可能比较高,这是说市场在*终进入交割月前将维持一种震荡走势。20300上方不利于 多头,这是因为,相对于20100,期货价格出现升水,空头销售仓单相比交国储可以达到盈亏平衡。而在19900下方则对空头不利,因为此时多头购买仓单 可以达到盈亏平衡。如果**种情况发生401合约*终将难以避免被逼仓的命运。

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