主力合约失守关键支撑位　将下行挑战1美元

  出口低迷使棉价收跌
    周四USDA公布的出口周报显示，美棉2011/12年度净出口量为-52231吨，而2012 /13年度净出口量为-87816吨，即累计14万吨的出口订单被取消，这显示全球需求依然疲软，在此情况下，隔夜ICE期棉再次收跌，主力12月合约跌 2美分至102.99美分/磅，104美分/磅支撑失守，反弹趋势终结。目前基本面毫无改善，美棉减产难敌消费疲软与全球增产带来的压力，在此情况下，棉 价将挑战100美分/磅支撑位。
    技术上，ICE期棉中阴报收，棉价跌破104美分/磅支撑位，虽然短期均线粘合有望形成多头上涨排列， 但棉价已经跌破短期均线支撑，KD指标粘合形成空头下跌排列，MACD指标虽呈多头上涨排列，但其红柱缩短，棉价转弱，跌势有望延续，12月合约将挑战 100美分/磅支撑位，如该支撑失守，下行目标将至94美分/磅一线，否则棉价有望背靠支撑反弹。
    周四郑棉继续高位整理，从盘后持仓来 看，郑棉遭受主力空头的阻击，但棉价依旧维持强势，显示多头力量相对集中，但持仓相对分散，具有较高的隐蔽性。新年度即将来临，而郑棉依然是全球*高棉 价，且大幅高于152 0173 3840元/吨收储价格，随着新棉上市的临近，贸易保值卖盘压力将越来越大，且ICE期棉面临回调的压力，因此对反弹不可过于乐观，预期 郑棉将延续低位震荡格局，逢高增持空单为宜，关注1205合约22200元/吨一线的反弹压力位。新棉上市后加大对棉花的保值力度

市场缺乏利多因素刺激，棉价将继续区间盘整行情
    ICE棉花期货周四继续收低，12月合约下跌200点，报收于 1.0299美元。美国农业部周度出口销售报告显示，棉花净销售量大幅减少，其中向中国出口的棉花减少了幅度占了总减少幅度的一半以上，可见作为棉花需求 大国的中国国内的棉花需求和消费持续疲软；美国7月棉厂消费较上月和去年同期也有不小的减少幅度，需求面仍是压制棉价上行的主因，另外美元走高，经济面不 振等利空因素继续打压棉花下行。ICE棉花期货整体处于区间盘整，从当前看，短线的疲软回落并不能形成新一波趋势性的跌势，在当前盘整区间低位，将会有承 接盘的出现。
    郑棉期货昨日没有继续之前一日的反弹上涨行情，而是表现为在之前一日交投区间内的窄幅震荡调整，反弹上涨的动力不大。基 本面上，阴雨天气对国内部分棉产区有不利的影响，但整体影响不大，当前大部分棉产区情况良好。近两天国内棉花收储方面的传闻，主流的传闻是国家将提高棉花 收储价格，没有确认的消息使棉花市场情绪不稳定，据个人看，提高收储价的传闻可能与新疆自治区有关棉花1050元/担的收购指导价的预案消息有关，据说这 个预案还没有通过，但依此指导价来估算棉花收储价是有提高，但即使这个价格预案通过，这也仅仅指导价，并不是市场价和收储价，收储细则以国家相关部门公布 为准。目前虽然现货面有稳定，皮棉报价略涨，但成交一般，并且棉纱供大于求，市场并没有根本性的好转，基本面还没有支撑棉价持续大幅反弹的基础，预计棉花 价格反弹幅度有限，后势仍有望在反弹后回落，继续盘整的行情，操作上，投机者短线交易，棉花加工企业套保可逢高分批进行卖出保值。

  美棉签约量大降 ICE期货下跌
    8月25日，ICE期货小幅高开后横盘整理，但在美棉签约量大幅下降的报告出炉之 后，棉价直线下跌，虽然尾盘阶段出现反弹，但依然不能挽回败局。目前飓风“艾琳”对市场的影响已经减弱，如果美联储主席伯南克在本周五不作出任何经济刺激 政策的暗示，那么棉价可能继续下跌。统计数字：12月合约开盘价105.45（美分/磅，下同），*高价106.39，*低价101.74，收盘价 103.47，结算价102.99，跌200点，成交量16655手，增加1347手。 USDA周报：2011年8月24日，美国农业部公布了2011年8月12-18日的美国棉花出口报告。当周，纺织厂合同取消数量超过新增签约量，导致 2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为-5.22万吨，中国、巴基斯坦、越南、印度尼西亚和土耳其则大量取消合同，其中中国取消了3.32万吨。 2012/13年度美国陆地棉出口净签约量为-8.78万吨。
    8月25日，郑棉位于上一交易日收盘价附近窄幅振荡，收盘除9月合约下跌以外，其余合约小幅上涨，市场量仓基本保持稳定，多空交投仍显谨慎。操作建议：空头谨慎持有 ，突破22000离场。