投资者平仓离场　展期交易近期合约受压

    展期交易及投资者平仓离场使ICE期棉回归跌势
    虽然外围商品在周五表现相对强势，但由于棉花基本面偏弱，部分投资者平仓离场，同时展期交易导致12月合约走势偏弱，在此情况下，周五ICE期棉回归跌势，主力3月合约收跌0.85美分至98.04美分/磅，延续弱势格局不改。目前来看，欧债的主权债务危机导致部分投资者离场观望，而基本面2011/12年度全球棉花严重过剩，欧美疲软的经济导致对纺织服装的需求下降，基本面与宏观面均对棉价构成压力，缺乏资金与人气的支撑，ICE期棉将维持弱势，3月合约将挑战95美分/磅的支撑位。
    技术面，周五IC期棉小阴报收，均线系统趋于粘合，KD指标延续空头下跌排列，MACD指标趋向粘合，绿柱有增长趋势，弱势将延续，1203合约将挑战95美分/磅压力位，如该支撑失守，下行目标将至91美分/磅一线，建议保持中长期下跌思路不改，谨慎持有ICE期棉空单。
    10月中国进口25万吨棉花，进口棉仅152 0173 3840元/吨左右成本挤占国产棉市场。而欧美疲软经济继续制约消费，棉纱在供应增加消费疲软的情况下持续下跌并拖累现货棉价。虽然郑棉受 19800元/吨收储价格支撑维持低位震荡格局，但涉棉企业不看好未来棉价，未来现货与棉纱价格将继续下跌并制约市场人气，缺乏资金与人气的支撑，郑棉将延续弱势并不排除继续下跌的可能。因此对郑棉保持空头思路不改，逢反弹继续增持空单为宜，短期关注20050-20500元/吨的横盘区域。

   棉花市场整体弱势周边商品，将继续横盘行情
    ICE棉花期货周五小幅下跌，12月合约下跌26点，报收于99.24美分，3月合约下跌85点，报收于98.04美分，3月合约替换 12月成为主力合约，移仓也正在进行中。周五的希腊和意大利政局的改革提振市场，希腊新领导人将采取措施控制该国债务问题，意大利公债收益率下滑，意总理下台等等，欧债危机的忧虑得以缓解，在周边商品及股市上涨之下，ICE棉花期货高开，但之后走弱，*终表现为高开低走，以下跌报收。棉花市场整体弱于周边商品，并且活跃度较低，短期难有大的行情，将继续区间震荡走势。
    ICE棉花期货高开低走，弱势横盘。现货皮棉价格疲软，继续呈微跌走势，纺织企业当前棉价采购意愿仍不强，现货销售困难，400型企业多以交储为主。棉花收储成交36860吨，累计收储成交过四十万吨，并且未来一段时间收储将会继续大幅增加，高等级的棉花入库，将会使现货市场资源供应减少，这压缩了棉花下跌的空间。郑棉期货在现货需求低迷，期货成交持续保持低位，持仓萎缩之下，暂时难有大的行情，短期内将继续横盘。