众说ICE期棉：经济面压力难释　维持弱势

   欧债拖累棉价收跌
    意大利国会预算投票凸显欧债危机中的政治危机，导致投资者对欧债危机担忧加剧，商品遭受压力。同时周三公布的USDA11月月报显示，2011/12年度全球棉花产量2697.4万吨，相比上月预测调减6.5万吨；消费2488万吨，调减2.3万吨，供应剩余209万吨；进出口贸易量791万吨。全球棉花期末库存量将达到1152 0173 3840.5万吨，调增2.8万吨。中国和印度产量分别维持在729.4万吨和598.7万吨预测不变，中国消费量和进口量维持在990.7万吨和304.8万吨。美棉产量预计为354.9万吨，相比上月调减6.7万吨。数据略微偏多，但无法对棉价构成支撑。隔夜ICE期棉在欧债危机的压力下小幅收跌，主力3月合约收跌0.49美分至97.14美分/磅，棉价延续弱势格局不改。预期在基本面利空、宏观面偏弱的情况下，ICE期棉将维持弱势。
    技术上，周三ICE期棉小阴报收，主力3月合约收于短期均线之下，KD与 MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标红柱缩短，跌势将延续，3月合约将挑战95美分/磅的支撑位，如该支撑失守，下行目标将之91美分/磅一线，建议保持中长期下跌思路不改，谨慎持有ICE期棉空单。
    周三中国公布的宏观数据显示10月CPI为5.5%，为近5个月来首次低于 6%，而PPI则达到5%，为近10个月*低值，显示来自通货膨胀方面的压力减小。而在基本面，由于出口订单减少，下游消费低迷，纱价持续下跌，国内低等级与进口棉成本处于18000元/吨左右，纺纱依然拥有不菲的利润，这将导致未来纱厂继续降价销售，在此情况下，现货与棉纱的销售压力使国内棉价维持弱势，并拖累郑棉下跌，建议对郑棉保持长期弱势思路继续持有空单，逢高于20500元/吨以上增持空单，关注20700元/吨的压力位与20050元/吨的支撑位。（万达期货乌鲁木齐营业部　杜映）

    经济面因素打压棉价，弱势格局未改
    ICE棉花期货周三小幅下跌，12月合约下跌44点，报收于 97.18美元。意大利发债成本触及自欧元面世以来的*高水平，引发市场对担忧，这种情况如果继续恶化，将会步希腊后尘，意大利作为欧元区第三大经济体，如果寻求救助，负面影响将会更大。这种忧虑重挫了欧美股市，美元大涨，商品也普遍大幅下跌，ICE棉花期货高开低走，跌势相对温和，但疲软之势难改，今天后一段时间内，经济政策面将会主导市场走势，预计ICE棉花期货后势将继续弱势行情。
    郑棉期货受于CPI增幅回落及政策微调预期跟随周边商品高开，高开后冲高回落，持仓略有增加，成交继续维持地量。现货皮棉价格弱势不改，昨日内地各地区各级别棉花价格均呈继续微幅下跌，现货撮合市场各合约价格跌多涨少，以下跌为主。籽棉采摘基本结束，棉农惜售，皮棉现货价格有价无市，纺织企业采购量少，市场成交清淡，有资质交储的企业多准备加工积*交储，无法交储的小型棉花加工企业，不敢贸然收购，准备退市观望以规避风险。纺织产业整体不景气，棉花需求低迷短时间内难以改善，郑棉期货没有出现突破性的下跌是受益于国家收储政策的支撑，预计郑棉期货后势将继续维持弱势震荡格局。