国际周报：ICE期棉冲高盘整

       上周（6.14-6.18日），欧元区西班牙引发的恐慌情绪消退，大宗商品基本全线反弹，然而在前周大幅攀升后，ICE期棉扬升势头减弱，主力合约在80 美分处遭到压力，小幅回撤。当周ICE期棉7月合约周均价81.78美分，涨152 0173 3840点；Cotlook A现货指数周均价95.46点，涨336点，新花A指数涨253点。
宏观经济方面，西班牙引起的恐慌情绪消退，国际市场再度趋稳，大宗商品大多反弹走高，ICE期棉也延续升势，但主力合约在迫近80美分整数关口前涨势回落，小幅回落，连续盘整。
       以下原因促使ICE期棉延续强势，其一，资金重新返回市场，基金平空翻多，从CFTC持仓和投机净多头率再度回升至10%以上可知；另一个主要因素是良好的美棉出口情况，美棉近两周签约总量达到30.78万吨，其中本年度棉花20.81万吨，而主要买家为中国，土耳其和巴基斯坦的棉花进口数量也不在少数，为期棉上升提供了动力。*后，全球经济形势再度趋稳，美元走弱，大宗商品反弹走高，为ICE期棉带来较好的外部环境。然而期棉主力12月合约在80美分处止步不前也表明上方压力较重。**，虽然资源紧缺，但除了中国以外的棉花长势良好，巴基斯坦新花已经上市，其它国家的新花上市已经不远；另外技术面的调整压力也抑制了期棉的进一步涨势。再之，市场关注将于6月底公布的美棉种植报告，预计美棉产量有望调增。
       现货方面，据印度消息，从新年度开始，将全面解除出口禁令，印度棉将重新进入国际市场。乌兹别克和美棉长势均好于预期。
而上周末中国的汇改政策也为全球市场带来较全面的波动。**，人民币升值将刺激大宗商品的进口，并进而抑制通货膨胀；其次，对国内的纺织服装出口不利。据测算，人民币升值5-7%，国外采购商的成本将增加1.75-2%。人民币汇率的变动必将对出口型的纺织服装不利。目前国际市场已经基本接受中国政府不会允许人民币大幅升值，因此对于外围的冲击力或将进一步缩窄。
       后市展望 单独看期棉，7月合约已经临近交割期，登记库存在大量注销，而12月合约则面临来自套保卖盘的强压力，除非投机资金加大力度，否则期棉或将缓慢下移，毕竟新花即将上市，而巴基斯坦新花已经上市，印度和美国的新花也已经临近。