棉花市场周报:国内外棉价冲高回落

百检网 2021-12-15
本周(2021年2月22-26日),国内外棉价冲高回落,整体仍高于上周;国内外棉纱价格涨幅进一步扩大;涤纶短纤价格继续大幅走高。

一、国内棉价冲高回落

本周,周初国内棉价跟随国际棉价快速上涨,下游春季旺季预期到来推波助澜,随着周四ICE棉价跌停,周五国内棉价逐渐回落,整体仍明显高于上周。2021年2月22-26日,郑州商品交易所棉花期货主力合约结算价152 0173 3840元/吨,较前周上涨387元/吨,涨幅2.4%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16278元/吨,较前周上涨420元/吨,涨幅2.6%。

二、国际棉价冲高回落

本周,拜登政府1.9万亿美元的纾困法案在众议院过关,推动美股再创历史新高,ICE棉价一度突破90美分/磅;随着美债收益率飙升,给风险资产敲响警钟,周四美股大跌,大宗商品全线下跌,ICE棉价呈现快速上涨过程中跌停洗盘。2021年2月22-26日,纽约棉花期货主力合约结算价92.12美分/磅,较前周上涨2.04美分/磅,涨幅2.3%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价98.48美分/磅,较前周上涨1.63美分/磅,涨幅1.7%,折人民币进口成本15896元/吨(按1%关税计算,含港杂和运费),较前周上涨256元/吨,涨幅1.6%;国际棉价比国内棉价低382元/吨,价差较前周扩大163元/吨。

三、国内外纱价大幅上涨

本周,国内纺织市场热度较高,棉纱多次上调,订货以当天的报价为准,32-40支及气流纺品种销势较好,高支品种需求略弱,部分企业订单可延续3-4月,运行较好企业订单可排至6月。海外棉纺市场延续复苏,外纱价格继续快速上涨,目前常规外纱高于国产纱444元/吨,价差较上周有所收窄。国内下游纯棉布价格跟棉纱价格调涨,面料成交批次局部增加,企业拿货相对谨慎。

四、后市展望

通胀预期增强,短期国际棉价振荡调整。随着欧美国债收益率抬升,金融市场出现暴涨暴跌风险,资本技术性调整明显,多位美联储官员齐声护盘,宣称无需对美债收益率上升感到担忧,强调美联储并没有因此过早收紧政策的计划。国际棉花市场方面,截至2月26日,2020/21年度美棉签约量超过90%,后期美棉大幅上涨的现实动力面临减弱。市场转向炒作预期,美国农业部预计今年美棉种植面积仅下降0.7%,低于预期,但从粮棉比价优势,棉花春播面积可能仍将收缩,叠加巴西错过*佳播种期,收成预期很不确定,下年度供给增幅可能低于消费回升速度。美国服装销售从2020年12月底开始恢复,1月美国服装店零售额环比增长5%。随着海外疫苗供应增加,服装消费有望持续修复。短期内,美国国债收益率再次突破备受关注的水平,迫使投资者避险情绪有所升温,国际棉价跟随资本市场进入振荡调整期。

外围市场再现动荡,国内棉市进入敏感期。截至2月25日,国内7天期银行间质押式回购加权利率较上周回升0.3个百分点,短期资金面仍维持“紧平衡”状态,国内股市自2月18日由涨转跌,商品相对滞后,资金机构避险调仓迹象明显,市场追涨心态趋于平缓。国内棉花市场方面,全国新棉采摘基本结束,皮棉销售持续活跃,截至2月26日,全国累计交售籽棉折皮棉593.4万吨,同比增加15.5万吨,交售率99.7%;累计销售皮棉420.0万吨,同比增加126.9万吨。下游大部分纺织厂开机率较高,春节后迎来又一轮补库,订单需求有所加快,棉纱大幅调涨1000元/吨以上,幅度超过棉花,纺织中端成本增长压力将加速向下游终端传导。短期内,下游春季旺季订单集中,下游承接相对顺畅,对棉价形成一定支撑。但仍需提防外围金融市场动荡加剧、国内资金趋紧,价格过快追涨带来的回调风险,及中美关系和外需转移的潜在压力。

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