棉花市场周报：棉花价格上涨棉纱价格跟涨乏力

　　国际棉价谨慎盘整为主。近期国际货币基金组织(IMF)下调2019年全球经济增速预测至3%，创金融危机后的*低点，尽管全球各国央行都在试图用宽松政策来刺激增长，但不少经济指标表现疲弱。国际棉花市场方面，近期美国得州霜冻提前，但美国棉农对75%以上新棉喷洒催熟剂，霜冻可能仅对一些晚种棉田的单产和质量有影响。截至10月13日美国新花收获进度32%，比去年同期增加1个百分点。上周印度降雨导致印度棉上市和加工有所延后，据印度方面数据显示，2019/20年度印度植棉面积同比增5%，产量625.6万吨，同比增加12-15%。后期随着北半球新棉上市量的增加，供应端对棉价可能有所承压。棉花消费方面，近期国际棉纱市场气氛有所提升，但贸易局势充满变数，棉纱让利销售，去库存为主。当前中美贸易谈判对市场的干扰较大，假如中国增加美棉进口，美棉将重回中国市场，内外棉价将在博弈中趋于平衡。下周国际棉价预计仍围绕中美贸易磋商进程谨慎盘整，谨防收获期资金炒作引发的短期波动。

　　国内棉花市场观望为主。据国家统计局数据显示，我国第3季度GDP增速6%，增速较2季度下行0.2个百分点，幅度大于预期，承压明显。前3季度GDP增速6.2%，与上半年6.2%持平。受宏观经济环境偏弱拖累，短期市场乐观情绪可能有所消退。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2019年10月18日全国新棉采摘进度达到50.5%，其中新疆采摘进度49%，累计加工皮棉74万吨。目前北疆大部分地区机采棉收购价格达到5元/公斤以上，南疆手摘棉5.6-5.9元/公斤，随着北疆棉籽下跌至1.65元/公斤，南疆跌至1.7元/公斤，新棉收购成本在增加。新花大量上市后，供应端充足，轧花厂套保需求增加，郑棉期货盘面压力将随之增加。下游棉纱市场秋冬订单基本交付，新单跟进乏力，预计短期内需求端无明显起色。目前供大于求格局背景下，国内棉价整体承压，短期继续围绕中美贸易形势短线波动。