**，前期价格下跌基本已经提前反映，下跌空间有限。
其次，新棉增产、进口棉量大幅增加、库存维持在高位。随着滑准税率下调以及人民币的贬值，外棉进口成本进一步下调，2018年1-12月份，中国进口棉累计157万吨，同比增加26.5%，而近3年平均值是110万吨。目前新疆棉加工接近尾声，近几日每天加工量基本维持在6000-7000吨，截至到1月23日，新疆棉累计加工已经超过500万吨，较去年同期增加1.87%，按照此进度，全年新疆
临近春节，多数纺织厂不准备进行原料采购，近日，据我们到河南多地纺织厂走访调研，企业普遍反映在1月30日放假，节后初七上班，下游布厂都已经放假，现货成交减少，纺织厂也竭尽能力回笼资金，以保证节后顺利开机。另外，由于下游消费弱，新疆棉出疆非常缓慢，出疆量截至1月底预计仅出疆108万吨，远低于去年同期的159万吨，出疆进度为历史*低，新疆棉在疆库存为历史*高。
总体来看，大环境有所缓解，市场普遍保持乐观态度，但具体进展还有待观察。受制于新棉增产、进口棉大增、库存大幅累积，库存消耗尚需时日。随着期货价格反弹，期货仓单数量也是持续增加，旧仓单在缓慢流出，新仓单在持续流入，目前2017/2018年度仓单还有近10万吨，2018/2019年度仓单接近55万吨，对于盘面还是有较大压制，但期价经过前期大幅杀跌，利空因素提前反映，短期价格或将继续维持底部震荡走势，上涨行情的开启尚需等待。
