期货方面。在贸易战继续漫延，新棉即将上市，且预期产量相对稳定的基本面下，上周一郑棉CF1901上冲17000元/吨以后，跟风者不多，盘面顺势回调整理。近期合约CF1809上周五收于15795元/吨，周跌175元/吨，临近交割，资金退出，成交、持仓双减少。主力合约CF1901上周五收于16695元/吨，周跌180元/吨，成交1851336手，增加233854手，增幅14.5%，持仓461330手，增加27382手，增幅6.3%。截至8月31日收盘，持仓前20席位，多单223310手，比前周增加10764手，增幅5.1%；空单281444手，比前周增加5372手，净空58134手，减少5392手，随着盘面价格下跌，多空力量呈现此涨彼消之势，反映市场参与者日趋成熟。净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓20120手，周增加9723手，卖套保单53641手，周增加4075手。截至8月31日，注册仓单11428张，周增加730张，有效预报175张，周减少1638张，价格下行，可注册资源减少，注册预报大幅减少。如果没有外力影响，新棉上市前，储备棉轮出期间，郑棉将围绕现货价格波动。如果中美贸易战战况有变，棉区出现不利天气，期货可能出现大的波动，密切关注。美盘：主力12月合约上周五收于82.15美分/磅，周涨57点，成交持仓略有减少。美棉虽然处在近期底部，但中长期仍处于高位，面临方向选择，有下探80美分/磅支撑的可能。
现货方面。现货价格相对稳定，期货下跌后，点价销售的成交明显增加，固定价现货销售相对减少。点价、固定价二种销售方式呈现明显的“跷跷板”现象，固定价销售企业应抓住期货上涨时机，以略低于点价资源的价格销售。内地库新疆棉报价公定16500-16700元/吨，马值、强力差的在16000-16200元/吨。通关美棉报价在17300-17500元/吨，通关澳棉在18600-19000元/吨，西非、印度棉在16300-16600元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备内地棉销售价在15000-15500元/吨，各承储库出库费用差异很大，竞拍企业和二次采购企业要提前做好调查，以免造成损失或影响生产。
储备棉轮出。第25周轮出起拍价15692元/吨，成交113437吨，成交率75.6%，成交量比上周增加7191吨。成交量增加主要是因为新疆棉投放增加1.5万吨，新疆成交增加后，地产棉成交减少了8654吨，反映市场需求仍然疲软。储备成交价格整体平稳，新疆棉成交均价15429元/吨，下跌5元/吨，地产棉成交均价14440元/吨，上涨89元/吨。累计成交212万吨，成交率58%，第七周竞拍底价152 0173 3840元/吨，上调64元/吨。
操作建议。振荡走势，观望或高抛低吸做短线。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
