外围多空相持棉价压力仍存

短期内利空因素：

1、前期轮出的储备棉仍在发挥余热，多数纺企原料库存备至11-12月底，加之新的储备棉轮换公告确定了本年度后期国内棉花供应，纺企用棉得到保障。

2、内外棉花、棉纱价差持续拉大，国际市场弱势拖累国内花、纱价格。内外棉价差超2400元/吨，环比扩大300元/吨左右；棉纱价差超800元/吨，环比扩大200元/吨左右。

国内外棉花价格对比

国内外棉纱价格对比

3、籽棉价格持续走低，短期内回升难度大。目前新疆棉籽价格在1.5元/公斤，较年度初期跌0.5元/公斤；手摘棉在6.6-6.8元/公斤，机采棉在5.8-6.0元/公斤，均较9月份跌0.8元/公斤。

长期潜在支撑因素：

1、国内棉花种植收益同比下降，植棉积*性可能受挫。据了解，目前国内棉价全线下跌，市场不温不火，部分棉农表示明年或将改种其他经济作物。

2、印度棉农呼吁政府提高*低支持价格（MSP），其政策动向需密切关注。

3、全球经济总体向好，棉花消费预期偏好，是中长期棉花价格走势的支撑因素。

根据国家棉花市场监测系统产量调查，2017/18年度国内棉花产量下调14.2万吨至569.8万吨。月报预测，年底前国内棉价继续承压，但在中长期利多因素支撑下，下行空间有限。

中国棉花产销存预测表