斯 蒂芬.麦克唐纳简单介绍了美国对全球棉花经济的重要性及美-中棉花贸易的重要性。指出美国农业部棉花预估对全球纺织品需求的展望非常关键，而对中国的储备及进口政策的预判是美国农业部预估的关键。斯蒂芬.麦克唐纳指出，中国成功实现了储备棉去库存，预计2016/17年度末（7月31日止）中国储备棉库存 占全球棉花期末库存量的36%。
美国农业部预期，2017/18年度中国将继续实施储备棉轮出政策。1%税率棉花进口配额将严格按照 WTO的配额执行，89.4万吨基础上增发可能性很小。基于以上假设，截止2018年7月31日中国棉花储备将减少至500万吨左右，占全球棉花期末库存 量的26%。
2018年，全球棉花库存下降，也基于此对全球产量有如下预测：美国增产40万吨，印度增产30万吨，此外，巴基斯坦、中 国、土耳其、巴西、澳大利亚、乌兹别克斯坦的产量都会很高。若按上述预计来看，全球产量增加7%，美国产量则增加12%。美棉产量下年度有望达到420万吨以上，连续两年增产累计幅度达到152 0173 3840万吨，也是自2007/08年度以来*高水平。棉花与其他作物比较合适及西南地区连续第二年湿度适宜支撑美棉产量 增加。美棉2017/18年度期末库存预期增加56%，至110万吨。
政策方面，1、延续使用《2014年美国农业法案》；2、营销援助贷款计划对美国棉花生产者至关重要。
总 结来看，美国2017/18年度产量增长高于全球均值，将有助于美国在全球贸易中的份额；全球GDP增速2017年超3.5%，2018年将达到 3.65%，预期全球纺织需求增加；在2016/17年度，棉花在与化纤的配比份额中出现恢复性增长，将缓解市场对棉花份额减少的悲观预期；中国以外市场 的期末库存上涨意味着价格将下跌。
