进入4月份，新一年的春耕逐步启动，新年度植棉面积再次成为市场关注的焦点。近年来国内棉花价格不尽人意，而农民种棉成本不降反升，由于植棉收益明显下滑，导致我国种植面积持续走低，2016年全国棉花种植面积4266万亩，较2007年8880万亩的历史高位减少超过一半，短短10年间棉花种植面积出现如此大幅度的变化，不禁让人担忧这关系到“国计民生”的重要经济作物从中国消失。2014年全球棉花价格开始下跌，我国的棉花市场政策也从收储政策转变为目标价格政策，其目的就是为了保护农民的种植热情，到2016年为期三年的目标价格补贴试点期结束，期间虽棉花种植面积逐年减少，但新疆试点地区的种植面积基本稳定，尽管皮棉价格与种棉成本倒挂严重，但经过国家补贴之后，农民种棉收益依然稳定。
近两年由于棉价大幅走低、棉农收益不足令国内植棉面积持续缩水，本年度植棉收益提升，尤其是比较收益带动，以内地*大的棉区山东为例，三级籽棉40衣分收价普遍3.9-4.0元/斤，同比涨幅3.2%，内地补贴虽目前仍无明确，但预计与2015年定额补贴差异不大，棉农实际利益较去年上涨300-400元/亩，加上本年度玉米、小麦价格走低，比较收益同步提升，大大增强棉农植棉意向。2017/18年度国内各产区棉农植棉积*性呈现不同程度的回升，其中新疆作为主产区加上未来三年均实行目标价格政策（152 0173 3840元/吨），植棉面积有望增加12%左右。内地地区山东滨州、东营因近两年当地棉花品质弱且产量低，加上棉花机械化水平限制，植棉面积虽呈现增加，但幅度不大，预计在5%-10%，据了解，目前鲁西南一带启动棉花育种，但受大蒜、辣椒等经济作物的冲击，当地植棉面积无明显提升。河北植棉仍集中在邢台、邯郸盐碱地较多地带，预计增幅30%左右；天津棉区当地政府补贴实施力度较好（150-160元/亩），植棉面积增幅有望达50%左右。长江流域近几年植棉占比不断缩水，据目前初步调研，植棉增幅意向不大，大部分棉农仍以水稻为主。
据了解，在传统淡季内地籽棉消耗进入收尾状态，目前仅山东、河北个别棉企依据订单操盘，籽棉收价3.6-3.8元/斤，依据衣分定价，皮棉四级价格在14900-15000元/吨，略高报价在15100-15300元/吨，棉籽到厂参考价1.45元/斤左右，根据核算当前棉企利润维持在成本线附近。市场资源少且利润不足令棉企入市受限，加上国储棉轮出令终端采购重心转移，根据余量部分地区本月底将基本退市，当棉花现货供应不足加深，后续终端纺企主要以国储棉及部分新疆棉填补市场缺口。
总体来看，当前受价格、政策及收益支撑，新年度国內植棉面积有望突破5200万亩，产量预计500-530万吨，从供需基本面来看，国储棉逐步消耗将缓解供应压力，但现货市场供大于需及结构性矛盾问题仍需要时间来消化，目前棉价底部支撑相对明显，但由于棉花需求的阶段特定性，高低等级棉购销及价格差距仍将会保持一定基数。
